廣期所出手！多晶硅期貨 PS2601 合約雙規(guī)則收緊，市場將迎變局

2025年12月1日，廣州期貨交易所（下稱"廣期所"）正式發(fā)布通知，宣布對多晶硅期貨PS2601合約的交易保證金標準及交易限額進行調(diào)整。此次調(diào)整將于12月3日起分階段實施，市場分析認為，此舉是應(yīng)對多晶硅市場波動、防范交易風(fēng)險的重要舉措，將進一步規(guī)范合約交易秩序。

根據(jù)通知內(nèi)容，保證金標準調(diào)整將率先落地。自2025年12月3日結(jié)算時起，多晶硅期貨PS2601合約的投機交易保證金標準將上調(diào)至13%，套期保值交易保證金標準則調(diào)整為12%。廣期所特別強調(diào)，若此次調(diào)整后的保證金標準與現(xiàn)行執(zhí)行標準存在差異，將按兩者中較高的標準執(zhí)行，以充分發(fā)揮保證金的風(fēng)險防控作用。

交易限額調(diào)整將與保證金調(diào)整同步啟動。自2025年12月3日交易時起，非期貨公司會員及客戶在PS2601合約上的單日開倉量將被限制在500手以內(nèi)。值得注意的是，該單日開倉量計算方式為當日在單個合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和。為保障產(chǎn)業(yè)套保及市場流動性，通知明確套期保值交易、做市交易的單日開倉數(shù)量不受上述限額限制，同時具有實際控制關(guān)系的賬戶將按照一個賬戶進行管理。

此次調(diào)整背景與多晶硅市場的波動特性密切相關(guān)。作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心上游原材料，多晶硅價格今年以來呈現(xiàn)顯著震蕩走勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年多晶硅現(xiàn)貨價格從年初5.6萬元/噸跌至6月底3.44萬元/噸，跌幅達38.6%；隨后快速反彈，7月底升至4.71萬元/噸，月漲幅36.9%，期貨市場亦呈現(xiàn)寬幅波動態(tài)勢。PS2601合約近期交易活躍度維持高位，12月1日當日成交量達338696手，持倉量142133手，在此背景下，交易規(guī)則調(diào)整對穩(wěn)定市場預(yù)期具有重要意義。

市場人士指出，廣期所此次差異化調(diào)整策略兼顧了風(fēng)險防控與產(chǎn)業(yè)需求。投機交易保證金及開倉限額的收緊，能夠有效抑制過度投機行為，降低合約價格波動風(fēng)險；而套保與做市交易的豁免安排，則為光伏企業(yè)利用期貨工具對沖價格風(fēng)險、保障市場流動性提供了便利。后續(xù)市場將重點關(guān)注調(diào)整實施后PS2601合約的交易活躍度及價格走勢變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。