多空博弈進(jìn)入關(guān)鍵周鎳價(jià)靜候新驅(qū)動(dòng) 2日鎳價(jià)或漲跌不大

鎳期貨市場：市場押注降息預(yù)期美指下跌提振，隔夜倫鎳收漲0.37%；倫鎳最新收盤報(bào)14875，比前一交易日上漲55美元/噸，漲幅為0.37%，成交8350手，國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，滬鎳主力合約2601最新收報(bào)117790元/噸，上漲310元/噸，漲幅為0.26%；

倫敦金屬交易所（LME）12月1日倫鎳庫存報(bào)254364噸，較前一交易日庫存量減少396噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨高開為主；主力月2601合約開盤報(bào)117800漲320，9：10分滬鎳主力2601合約報(bào)117460跌20；滬期鎳開盤高開后窄幅震蕩；宏觀面：當(dāng)前全球市場正迎來新一輪波動(dòng)周期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化推動(dòng)美元走弱，日本央行釋放加息信號(hào)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，地緣沖突與供應(yīng)擾動(dòng)則持續(xù)推高油價(jià)。這場由政策分化與地緣風(fēng)險(xiǎn)交織成的復(fù)雜棋局，預(yù)示著年末市場將進(jìn)入關(guān)鍵轉(zhuǎn)折階段，市場靜候美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決議，本交易日鎳價(jià)窄幅區(qū)間震蕩。
"過剩"成鎳市年度關(guān)鍵詞，結(jié)構(gòu)性博弈決定價(jià)格底部
全球鎳市場正經(jīng)歷供需再平衡的陣痛期。供應(yīng)端，印尼主導(dǎo)的產(chǎn)能持續(xù)釋放，推動(dòng)全球精煉鎳產(chǎn)量穩(wěn)步增長，LME與國內(nèi)社會(huì)庫存雙雙攀升至歷史高位，凸顯整體供應(yīng)寬松格局。盡管印尼礦業(yè)政策存在波動(dòng)、部分礦區(qū)生產(chǎn)受環(huán)保因素干擾，但對(duì)全球供應(yīng)總量的影響有限，市場過剩壓力難以快速緩解。
需求端呈現(xiàn)"傳統(tǒng)疲軟、新興分化"的特點(diǎn)。不銹鋼行業(yè)進(jìn)入季節(jié)性淡季，家電與建筑領(lǐng)域消費(fèi)乏力，多家鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)抑制對(duì)鎳鐵需求。新能源板塊成為核心支撐，三元電池材料產(chǎn)量保持增長，但磷酸鐵鋰技術(shù)路線競爭加劇，延緩了高鎳化進(jìn)程。電鍍、合金等傳統(tǒng)工業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，難以扭轉(zhuǎn)整體需求疲態(tài)。
產(chǎn)業(yè)鏈中游的鎳豆-硫酸鎳環(huán)節(jié)同樣面臨價(jià)格壓力。鎳豆進(jìn)口量因經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)顯著增加，硫酸鎳供應(yīng)逐步恢復(fù)，但下游電池材料需求增速放緩，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格承壓下行。當(dāng)前鎳價(jià)已逼近部分高成本企業(yè)盈虧線，未來需關(guān)注成本支撐與供需結(jié)構(gòu)變化的動(dòng)態(tài)博弈。供應(yīng)過剩常態(tài)化背景下，價(jià)格波動(dòng)更多取決于結(jié)構(gòu)性矛盾與邊際成本變化，行業(yè)加速進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營與差異化競爭階段。

今日鎳價(jià)走勢預(yù)測
鎳市供應(yīng)過剩格局未改，庫存高企壓制價(jià)格，但宏觀面降息預(yù)期提振市場流動(dòng)性寬裕，鎳價(jià)在經(jīng)歷下跌調(diào)整后呈現(xiàn)修復(fù)階段，靜候新驅(qū)動(dòng)浮現(xiàn)，料今日鎳價(jià)或漲跌不大。

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