鈷、鎢、銻成戰(zhàn)略焦點(diǎn)，三星半導(dǎo)體部門(mén)"逼宮"手機(jī)部，存儲(chǔ)芯片價(jià)格狂飆致Galaxy成本暴增

近期，三星電子半導(dǎo)體部門(mén)（DS）與移動(dòng)體驗(yàn)部門(mén)（MX）的DRAM供應(yīng)協(xié)議糾紛引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈震動(dòng)。隨著DRAM價(jià)格飆升至年初兩倍以上，三星DS部門(mén)為優(yōu)先生產(chǎn)高利潤(rùn)的HBM和LPDDR芯片，拒絕與MX部門(mén)簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)合約，僅同意按季度協(xié)商供貨。這一決策不僅推高Galaxy S26系列成本5%，更暴露出存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)與上游有色金屬供應(yīng)鏈的深度綁定關(guān)系。 

存儲(chǔ)芯片短缺傳導(dǎo)至關(guān)鍵金屬材料 
存儲(chǔ)芯片制造高度依賴鈷、鎢、銻等戰(zhàn)略金屬。12GB LPDDR5X芯片生產(chǎn)需消耗高純度鈷作為導(dǎo)線材料，而3D NAND堆疊技術(shù)使單顆芯片鎢用量較傳統(tǒng)工藝提升3倍。

當(dāng)前DRAM價(jià)格暴漲已傳導(dǎo)至上游，鈷價(jià)半年內(nèi)從28萬(wàn)元/噸飆升至35萬(wàn)元/噸，銻歐洲報(bào)價(jià)更在一年內(nèi)暴漲5倍，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)因原料短缺被迫減產(chǎn)。 

供應(yīng)鏈重構(gòu)加速資源爭(zhēng)奪 
三星為確保鎢供應(yīng)穩(wěn)定，主動(dòng)溢價(jià)30%鎖定長(zhǎng)單；特斯拉則通過(guò)十年期合約綁定剛果（金）鈷礦資源。

全球約80%的鎢供應(yīng)來(lái)自中國(guó)，2025年1-10月國(guó)內(nèi)鎢精礦進(jìn)口量同比激增42%，但剛果（金）鈷產(chǎn)量占全球76%的格局未變，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)威脅供應(yīng)鏈安全。 

回收產(chǎn)業(yè)成破局關(guān)鍵 
面對(duì)原料短缺，循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式快速崛起。國(guó)內(nèi)某頭部回收企業(yè)年處理鈷廢料達(dá)500噸，成本較原礦開(kāi)采低20%。

2025年全球鈷回收量預(yù)計(jì)突破1.2萬(wàn)噸，相當(dāng)于減少15%的礦山開(kāi)采需求。工信部等八部門(mén)最新政策明確，2026年關(guān)鍵金屬綜合回收率要提升至35%以上。 

國(guó)產(chǎn)替代加速技術(shù)突圍 
中國(guó)正通過(guò)材料創(chuàng)新打破封鎖。長(zhǎng)江存儲(chǔ)第三代3D NAND芯片采用國(guó)產(chǎn)鎢銅基板，良率提升至95%；中微公司研發(fā)的90:1超深硅刻蝕設(shè)備打破應(yīng)用材料壟斷，使128層以上NAND制造成本下降18%。

2025年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率從15%躍升至28%，但光刻膠等高端材料仍存缺口。 

產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整 
存儲(chǔ)芯片短缺周期已重構(gòu)全球資源分配邏輯。摩根士丹利預(yù)測(cè)，2026年AI服務(wù)器將帶動(dòng)DRAM需求較傳統(tǒng)服務(wù)器增長(zhǎng)8倍，NAND需求增長(zhǎng)3倍，這將進(jìn)一步加劇鈷、鎢等金屬供需失衡。

全球主要經(jīng)濟(jì)體正加速布局關(guān)鍵礦產(chǎn)，美國(guó)《礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系法案》將剛果（金）鈷礦納入戰(zhàn)略儲(chǔ)備，歐盟則啟動(dòng)銻供應(yīng)鏈審查。 

政策護(hù)航產(chǎn)業(yè)安全 
中國(guó)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》明確，2026年要建成3-5個(gè)國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備基地，推動(dòng)鉬、銻等"工業(yè)維生素"產(chǎn)能提升30%。

未來(lái)展望 
存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)變革正催生"芯片-材料-能源"的三角循環(huán)。隨著HBM技術(shù)迭代和AI算力需求爆發(fā)，2026年全球鈷消費(fèi)量預(yù)計(jì)突破30萬(wàn)噸，較2023年增長(zhǎng)75%。

在這個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)中，擁有資源控制力、技術(shù)突破能力和循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系的企業(yè)，將在新一輪產(chǎn)業(yè)革命中占據(jù)制高點(diǎn)。 

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。