不銹鋼鋼市當(dāng)下終端需求新特點(diǎn)和企業(yè)行為新模式

2025年11月下旬至12月初，中國(guó)不銹鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由“成本支撐”驅(qū)動(dòng)的被動(dòng)修復(fù)。在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的價(jià)格陰跌后，市場(chǎng)于11月末附近企穩(wěn)反彈，呈現(xiàn)出典型的“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)。這一過程深刻揭示了當(dāng)前市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”的基本面困境。本文將綜合近期市場(chǎng)數(shù)據(jù)，對(duì)整體價(jià)格走勢(shì)、基準(zhǔn)品種表現(xiàn)、供需動(dòng)態(tài)及未來展望進(jìn)行深度分析。一、【市場(chǎng)整體價(jià)格走勢(shì)概覽】2025年11月1日至12月4日，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格重心略有下移，但月末出現(xiàn)顯著反彈。全月行情可分為三個(gè)階段：下跌期 (11月上旬至中旬)：受期貨空頭情緒升溫、下游需求疲軟及鋼廠集中放量影響，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，市場(chǎng)信心低迷。企穩(wěn)期 (11月下旬)：鎳鐵成交價(jià)格跌破近幾年新低，生產(chǎn)虧損下部分印尼鐵廠暫停散單出貨，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入窄幅震蕩。反彈期 (12月上旬)：下游年底備貨需求啟動(dòng)，市場(chǎng)成交量稍有回升，價(jià)格開始上行，實(shí)現(xiàn)階段性修復(fù)。?二、【基準(zhǔn)品種表現(xiàn)：成本主導(dǎo)，抗跌性強(qiáng)】作為市場(chǎng)的基準(zhǔn)品種，304冷軋主流價(jià)格從11月初的12800-12900元/噸，最低下探至11月下旬的12600-12650元/噸，隨后開始回升。其價(jià)格走勢(shì)與鎳價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，11月下旬304的成本線升高成為價(jià)格反彈的核心驅(qū)動(dòng)力。 ?三、【供需基本面：高庫(kù)存壓力下的博弈】1. 供應(yīng)端：總量高位，結(jié)構(gòu)優(yōu)化據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年11月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼預(yù)估產(chǎn)量345.92萬(wàn)噸，月環(huán)比減少5.46萬(wàn)噸，減幅1.55%，同比增加4.24% 。11月排產(chǎn)雖有小幅下滑，但整體供應(yīng)量依然充沛。然而，一個(gè)積極的變化是，大型鋼廠主動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)顯示，11月到12月，200系產(chǎn)量在不斷減少，且300系和200系在總量中的占比也同樣差距明顯，這表明行業(yè)正從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向聚焦高附加值、高利潤(rùn)的產(chǎn)品，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。?2. 需求端：傳統(tǒng)萎縮，新興崛起下游需求整體疲軟是價(jià)格承壓的主因：家電、建筑裝飾、普通工業(yè)制品等行業(yè)采購(gòu)意愿清淡，延續(xù)“剛需補(bǔ)庫(kù)”策略。但在一片低迷中，新能源汽車、氫能、鋰電等新興領(lǐng)域?qū)Σ讳P鋼的需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)消費(fèi)增量的核心動(dòng)力。據(jù)《中國(guó)不銹鋼行業(yè)2025年度工作報(bào)告》指出，行業(yè)消費(fèi)呈現(xiàn)“新興領(lǐng)域擴(kuò)增量、傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)基數(shù)”的新特點(diǎn)。四、【企業(yè)行為變化塑造新格局】企業(yè)行為：從“拼價(jià)格”到“拼模式”：市場(chǎng)參與者的行為模式也在發(fā)生深刻變化。鋼廠：部分通過簽訂長(zhǎng)協(xié)訂單鎖定客戶，減少市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易商：大型貿(mào)易商利用“低吸高拋”策略，在低位抄底建倉(cāng)，待市場(chǎng)回暖后獲利了結(jié)；中小型貿(mào)易商則更傾向于“隨行就市”，控制庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。終端用戶：采購(gòu)模式從“大批量、長(zhǎng)周期”轉(zhuǎn)向“小批量、高頻次”，更加注重供應(yīng)鏈的靈活性和成本控制。五、【后市展望】短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持震蕩偏強(qiáng)格局，春節(jié)前下游備貨窗口開啟，將提供一定支撐。若鋼廠能維持挺價(jià)策略，價(jià)格或許支撐有望，但需警惕庫(kù)存累積過快，導(dǎo)致節(jié)后面臨新的去庫(kù)壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。