LME 銅價從歷史高位回落！現(xiàn)貨溢價驟縮 26 美元，恐慌性買盤退潮了？

12月5日訊 據(jù)外媒報道，倫敦金屬交易所（LME）銅價于周四從歷史高位出現(xiàn)回落。交易商分析指出，此前引發(fā)本周銅價飆升的供應(yīng)緊張恐慌情緒已開始有所緩解，成為推動價格回調(diào)的關(guān)鍵因素。

LME最新公布的數(shù)據(jù)為供應(yīng)端緊張局勢緩解提供了直接佐證。數(shù)據(jù)顯示，韓國倉庫的銅新凈注銷量再增50725噸，而在此之前，亞洲地區(qū)的銅倉單注銷量已于前日突破50725噸。連續(xù)的倉單注銷量增加，有效緩解了市場對短期供應(yīng)短缺的擔(dān)憂，為銅價降溫。

倉單變化也直接反映在現(xiàn)貨與期貨價差的波動上。周三，LME現(xiàn)貨銅合約與三個月合約價差一度升至每噸88美元左右，創(chuàng)下10月中旬以來的最高水平，這一數(shù)據(jù)直觀體現(xiàn)了當(dāng)時市場對即期銅的強勁需求以及對供應(yīng)的擔(dān)憂。不過隨著供應(yīng)端緊張情緒緩解，周四該溢價已回落至62美元左右，價差收窄進一步印證了市場情緒的轉(zhuǎn)變。

對于此前的銅價飆升，多位交易商給出了自己的解讀。其中一位交易商表示，周三現(xiàn)貨與三個月期銅的價差達到88美元的高位并不合理，他認為本周早些時候的銅價大幅上漲，很大程度上源于市場的恐慌性買盤，而非基本面的實質(zhì)性支撐。隨著供應(yīng)端利好信號釋放，這部分恐慌性買盤逐步退場，推動價格回歸理性。

需要注意的是，當(dāng)前銅市基本面仍存在一定支撐。LME倉庫中的注冊倉單銅庫存目前為98500噸，處于7月份以來的最低水平，庫存低位對銅價仍有一定托底作用。機構(gòu)方面也保持樂觀態(tài)度，高盛已將2026年上半年倫銅均價預(yù)測從每噸10415美元上調(diào)至每噸10710美元，顯示出對銅價長期走勢的信心。

市場人士認為，后續(xù)銅價走勢將取決于供應(yīng)端改善的持續(xù)性以及需求端的復(fù)蘇力度。若亞洲地區(qū)倉單注銷量持續(xù)增加，疊加全球制造業(yè)需求逐步回暖，銅價有望在回調(diào)后形成平穩(wěn)運行態(tài)勢；若供應(yīng)端再次出現(xiàn)擾動或需求不及預(yù)期，則可能引發(fā)價格再度波動。目前投資者正密切關(guān)注LME庫存數(shù)據(jù)及主要經(jīng)濟體需求指標(biāo)的變化。

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