10日鉛價(jià)下跌 下游僅維持剛需采購(gòu)

　　今日滬期鉛走勢(shì)：今日滬期鉛小幅下跌，滬鉛主力合約2601開盤報(bào)17125元，高點(diǎn)報(bào)17150元，低點(diǎn)報(bào)17015元，結(jié)算價(jià)報(bào)17075元，收盤報(bào)17115元/噸，跌120元，跌幅0.7%。今日滬鉛2601主力合約成交36449手，持倉(cāng)量39315手減少1305手。倫鉛最新價(jià)報(bào)1986美元，漲10美元。

今日ccmn鉛價(jià)統(tǒng)計(jì)，今日ccmn長(zhǎng)江綜合1#鉛價(jià)報(bào)17040-17140元/噸，均價(jià)報(bào)17090元，價(jià)格較前一日下跌120元；廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛報(bào)16985-17085元/噸，均價(jià)17035元，價(jià)格較前一日價(jià)格下跌125元。今日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16950-17140元/噸之間，對(duì)比滬期鉛2512合約貼水報(bào)195-貼水5元/噸，滬期鉛2601合約貼水115-升水75元/噸。

　　ccmn鉛市分析：當(dāng)前，鉛市場(chǎng)正置身于全球宏觀政策分化的關(guān)鍵窗口。海外市場(chǎng)聚焦于主要央行的利率決策路徑，其帶來(lái)的流動(dòng)性預(yù)期與匯率波動(dòng)直接影響鉛價(jià)的金融屬性；而國(guó)內(nèi)持續(xù)發(fā)力的逆周期調(diào)節(jié)政策，特別是對(duì)基建等領(lǐng)域的支持，則為鉛的需求基本面提供了重要韌性。在海外流動(dòng)性收緊壓力與國(guó)內(nèi)政策支撐相互交織的背景下，鉛價(jià)短期走勢(shì)將取決于金融情緒與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)之間的博弈。多空情緒交織下，本交易日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)鉛價(jià)震蕩下跌。
供應(yīng)端，原料瓶頸是核心矛盾。國(guó)內(nèi)外鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，加工費(fèi)低位運(yùn)行，對(duì)冶煉環(huán)節(jié)的產(chǎn)出形成剛性約束。在此背景下，原生鉛企業(yè)受限于原料短缺及部分產(chǎn)線檢修，產(chǎn)量邊際下滑；再生鉛則因廢電瓶貨源采購(gòu)困難，產(chǎn)能釋放同樣受限，導(dǎo)致整體供應(yīng)呈收縮態(tài)勢(shì)。社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的下方支撐。
需求端則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈。冬季汽車起動(dòng)電池更換與年末備貨需求形成傳統(tǒng)旺季支撐，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較為積極。然而，電動(dòng)自行車等領(lǐng)域進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，經(jīng)銷商采購(gòu)意愿不強(qiáng)，對(duì)原料需求形成拖累。同時(shí)，鋰電池在部分應(yīng)用場(chǎng)景的替代構(gòu)成長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性壓力。綜合影響下，下游整體采購(gòu)策略謹(jǐn)慎，以剛性需求為主，市場(chǎng)缺乏大規(guī)模的集中補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：持貨商惜售穩(wěn)價(jià)，而下游僅維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨流通雖偏緊但成交清淡，整體交投活躍度有限。
短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
多空博弈焦點(diǎn)集中于美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，流動(dòng)性收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)將弱勢(shì)震蕩后仍存反彈空間。
(金屬網(wǎng)研發(fā)團(tuán)隊(duì) )

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