多頭逢高沽空錫市大幅拋售 15日錫價(jià)或下跌

期貨市場(chǎng)：美股三大股指齊跌及錫市逢高沽空多頭回撤，隔周倫錫收跌1.8%；最新收盤報(bào)41125美元/噸，下跌755美元，跌幅為1.8%，成交量為906手，持倉(cāng)量25240萬(wàn)手較前一交易日增加432手；國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢(shì)震蕩，尾盤小幅收跌，滬錫主力合約2601最新收?qǐng)?bào)329400元/噸，跌980元/噸，跌幅為0.3%；
倫敦金屬交易所（LME）12月12日倫錫庫(kù)存量報(bào)3670噸，較前一交易日庫(kù)存量減少25噸。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨市場(chǎng)低開(kāi)為主，主力月2601合約開(kāi)盤報(bào)330000跌380元，9：20分滬錫主力2601合約報(bào)327360跌3020元；滬期錫開(kāi)盤低開(kāi)低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀面，近期金融市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的分化特征：美元指數(shù)在緊縮預(yù)期支撐下自低位反彈，而美股市場(chǎng)內(nèi)部成長(zhǎng)與價(jià)值板塊走勢(shì)顯著背離。這一格局主要受貨幣政策路徑不確定性及經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂的雙重驅(qū)動(dòng)——市場(chǎng)在交易"美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)放緩降息"的同時(shí)，亦在定價(jià)"全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱"的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于錫等基本金屬而言，金融屬性與商品屬性正形成復(fù)雜博弈。一方面，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁、降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，美元走強(qiáng)將對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成壓力；另一方面，全球制造業(yè)與終端需求（尤其是電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域）的疲軟預(yù)期，已引發(fā)投資者對(duì)需求前景的擔(dān)憂。隨著年末關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)正密切關(guān)注貨幣政策與增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的邊際變化，任何超預(yù)期的信號(hào)都可能加劇價(jià)格波動(dòng)，近期部分金屬的回調(diào)已反映出市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。

供應(yīng)端，核心資源地（如緬甸、印尼、剛果(金)）受政策調(diào)整、地緣沖突等因素持續(xù)擾動(dòng)，實(shí)際供應(yīng)增長(zhǎng)有限，導(dǎo)致整體供給彈性較低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)存在。

需求端，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換不暢。傳統(tǒng)消費(fèi)電子需求疲軟，而半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域的復(fù)蘇強(qiáng)度不及預(yù)期，難以提供強(qiáng)勁拉動(dòng)。盡管新能源等領(lǐng)域保持增長(zhǎng)，但占比仍小。同時(shí)，高錫價(jià)已顯著抑制下游采購(gòu)意愿，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)"有價(jià)無(wú)市"狀態(tài)，價(jià)格傳導(dǎo)受阻。
當(dāng)前錫產(chǎn)業(yè)鏈正面臨結(jié)構(gòu)性壓力，核心矛盾在于上游的資源強(qiáng)約束、中游的成本壓力與下游的需求分化。

今日走勢(shì)預(yù)測(cè)
今日宏觀面謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)，供應(yīng)端擾動(dòng)仍存，但多頭逢高沽空避險(xiǎn)引發(fā)大幅拋售，預(yù)計(jì)今日錫價(jià)或下跌。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

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