鋰礦"大掃除"與10萬(wàn)關(guān)口爭(zhēng)奪戰(zhàn)碳酸鋰牛市真的來(lái)了嗎？早盤主力合約漲近8%

12月17日，廣期所碳酸鋰期貨市場(chǎng)以一聲"驚雷"開場(chǎng)——主力2605合約高開高走，盤中漲幅一度超過(guò)7.5%，截至11：10分碳酸鋰主力合約最新價(jià)格報(bào)108900元/噸，上漲7960元/噸，漲幅7.89%，成功收復(fù)10萬(wàn)元/噸這一關(guān)鍵心理與技術(shù)關(guān)口。市場(chǎng)的灼熱目光，再次聚焦于"亞洲鋰都"江西宜春。

繼寧德時(shí)代旗下枧下窩礦區(qū)被關(guān)停的余波未平，宜春市自然資源局近日的一則公示，再度為市場(chǎng)情緒添了一把火。根據(jù)公告，該局?jǐn)M對(duì)轄區(qū)內(nèi)高安市伍橋瓷石礦等27宗采礦許可證予以注銷。這并非小打小鬧，而是一次針對(duì)歷史遺留問(wèn)題的集中清理。

看點(diǎn)一：注銷的真相——"僵尸礦權(quán)"出清，而非產(chǎn)能驟減

市場(chǎng)第一時(shí)間將此舉解讀為"供應(yīng)端突發(fā)重大收縮"，但仔細(xì)剖析公示細(xì)節(jié)，恐慌大可不必。這27宗采礦權(quán)中，僅有6宗有效期在2023年及之后（包括江特電機(jī)旗下的獅子嶺礦），而其余21宗的有效期早在2019年及以前就已到期，甚至有三宗在2010年前就已失效。換言之，其中絕大部分是早已停止開采活動(dòng)的"僵尸礦權(quán)"。

此次行動(dòng)，更像是地方政府依據(jù)《礦產(chǎn)資源法》等法規(guī)，對(duì)長(zhǎng)期過(guò)期、未延續(xù)的礦權(quán)進(jìn)行的一次規(guī)范化"歷史清算"，旨在理清產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明確后續(xù)生態(tài)修復(fù)責(zé)任主體（由原礦權(quán)人履行）。其象征意義和規(guī)范意義，遠(yuǎn)大于對(duì)當(dāng)前實(shí)際鋰資源產(chǎn)出的即時(shí)沖擊。

看點(diǎn)二：宜春的"兩難"與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向——從"有水快流"到"有序統(tǒng)管"

然而，市場(chǎng)的敏感神經(jīng)被觸碰，深層原因在于宜春乃至中國(guó)鋰資源開發(fā)模式正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)變。宜春的鋰資源多伴生于瓷土礦、高嶺土中，過(guò)去多以"陶瓷土礦"等名義取得開采許可。這種"擦邊球"模式在初期推動(dòng)了鋰電產(chǎn)業(yè)狂飆突進(jìn)，但也帶來(lái)了環(huán)保壓力、資源浪費(fèi)與市場(chǎng)秩序問(wèn)題。

從寧德時(shí)代枧下窩礦被關(guān)停，到此次集中注銷過(guò)期礦權(quán)，再結(jié)合宜春市礦業(yè)有限公司（市國(guó)資委控股）作為統(tǒng)一收儲(chǔ)管理平臺(tái)的職能強(qiáng)化，政策脈絡(luò)清晰可見：地方政府正從粗放的"批礦"轉(zhuǎn)向精細(xì)化的"管礦"，旨在強(qiáng)化對(duì)稀缺鋰資源的掌控力，實(shí)現(xiàn)"統(tǒng)一規(guī)劃、有序開采、保障龍頭"，這必然伴隨對(duì)歷史遺留混亂局面的整頓。

看點(diǎn)三：期貨大漲的多元推手——情緒、成本與宏觀共振

因此，將今日期貨大漲單純歸因于"27張證注銷"是片面的。這是一次多重因素的共振：

情緒催化劑：宜春的連續(xù)動(dòng)作，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)"供應(yīng)端擾動(dòng)常態(tài)化"和"資源掌控趨嚴(yán)"的預(yù)期，為空頭提供了警示。

成本剛性支撐：隨著澳礦定價(jià)模式調(diào)整及開采環(huán)保成本上升，全球鋰資源成本中樞已穩(wěn)固在8-10萬(wàn)元/噸區(qū)間。當(dāng)前價(jià)格下方空間被認(rèn)為有限。

宏觀預(yù)期改善：國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束預(yù)期，提振了包括新能源在內(nèi)的整體工業(yè)品需求前景。

庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化：下游正經(jīng)歷季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，盡管絕對(duì)庫(kù)存仍高，但市場(chǎng)對(duì)"最悲觀時(shí)刻已過(guò)"形成一定共識(shí)。

后市展望：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

短期看，事件驅(qū)動(dòng)下的情緒釋放可能推動(dòng)價(jià)格在10萬(wàn)元上方震蕩整固，甚至測(cè)試更高阻力位。但投資者需警惕，當(dāng)前下游電動(dòng)車消費(fèi)已進(jìn)入淡季，正極材料廠的高庫(kù)存仍需時(shí)間消化，期貨大漲的現(xiàn)貨基礎(chǔ)并不十分牢固。暴漲后可能出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中長(zhǎng)期而言，鋰市的核心矛盾將從"供應(yīng)無(wú)序擴(kuò)張"轉(zhuǎn)向"需求增長(zhǎng)與成本支撐的平衡"。宜春模式的變化是中國(guó)鋰資源開發(fā)走向規(guī)范化、集約化的一個(gè)縮影。未來(lái)，擁有資源、成本、技術(shù)一體化優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭，其競(jìng)爭(zhēng)壁壘將進(jìn)一步抬高。價(jià)格波動(dòng)率可能因供應(yīng)端擾動(dòng)而增加，但價(jià)格中樞有望在需求增長(zhǎng)和成本支撐下，維持在一個(gè)更健康、更可持續(xù)的區(qū)間。

對(duì)于投資者而言，與其追逐每一個(gè)短期消息，不如關(guān)注：1）一季度下游真實(shí)去庫(kù)進(jìn)度與需求復(fù)蘇強(qiáng)度；2）澳礦、南美鹽湖新增產(chǎn)能的實(shí)際投放節(jié)奏；3）宜春等地資源整合政策的后續(xù)具體落實(shí)方案。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。