沖關(guān)十萬(wàn)！碳酸鋰絕地反擊，新一輪周期已至？

它曾是玻璃陶瓷中的一道"添加劑"，如今，它是撬動(dòng)萬(wàn)億美元新能源產(chǎn)業(yè)的"支點(diǎn)"。碳酸鋰，這個(gè)看似普通的工業(yè)原料，如何完成了從配角到時(shí)代主角的驚人一躍？
碳酸鋰價(jià)格再現(xiàn)躁動(dòng)：政策、預(yù)期與金融工具的三重奏
當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)正被三股力量交織驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)出"宏觀向好、預(yù)期強(qiáng)化、流動(dòng)性關(guān)注"的復(fù)雜圖景。在能源結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型的確定性趨勢(shì)下，新能源汽車與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的長(zhǎng)期需求托底堅(jiān)實(shí)。而近期宜春地區(qū)礦產(chǎn)政策的動(dòng)向，雖實(shí)質(zhì)供給影響有限，卻顯著觸動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)資源端穩(wěn)定性的敏感神經(jīng)，疊加行業(yè)龍頭對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的樂(lè)觀指引，共同強(qiáng)化了供需緊平衡的長(zhǎng)期預(yù)期。與此同時(shí)，廣期所對(duì)相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的調(diào)整，在抑制過(guò)度投機(jī)意圖之外，也側(cè)面印證了市場(chǎng)活躍度與價(jià)格受關(guān)注度已達(dá)到新的水平。在宏觀趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)預(yù)期與金融監(jiān)管的共振下，碳酸鋰價(jià)格的核心驅(qū)動(dòng)邏輯正在被重新書寫。
價(jià)格大幅持續(xù)攀升
據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，近期，長(zhǎng)江市場(chǎng)工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)出一輪強(qiáng)勁的"V型"反彈。行情在12月上旬經(jīng)歷下行探底，均價(jià)于9日前后觸及約90,000元/噸的階段低點(diǎn)；隨后于11日實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵反轉(zhuǎn)，當(dāng)日大漲1,900元，標(biāo)志市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向；此后價(jià)格進(jìn)入加速拉升通道，至17日強(qiáng)勢(shì)沖高至99,700元/噸的周期峰值，較低點(diǎn)反彈幅度超10%，反映出由供應(yīng)預(yù)期、需求前景及宏觀情緒共同推動(dòng)的多頭力量占據(jù)主導(dǎo)。
期貨市場(chǎng)截止10:15分碳酸鋰主力合約最新收?qǐng)?bào)108400元/噸，上漲1440元，漲幅達(dá)1.66%，有望延續(xù)持續(xù)上行節(jié)奏。
供給端：多重制約，彈性缺失
供應(yīng)增長(zhǎng)乏力是當(dāng)前市場(chǎng)的主要特征。盡管名義產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，但有效產(chǎn)量釋放面臨顯著瓶頸。國(guó)內(nèi)方面，主要生產(chǎn)路徑均遇阻力：江西等地受資源管理與季節(jié)性因素影響，鋰云母供應(yīng)持續(xù)偏緊；鹽湖提鋰則進(jìn)入冬季的傳統(tǒng)低產(chǎn)期。海外供應(yīng)亦不容樂(lè)觀，澳大利亞主力礦山礦石品位出現(xiàn)自然衰減，非洲新增產(chǎn)能的實(shí)際投放進(jìn)度慢于預(yù)期?？傮w來(lái)看，全球鋰資源供應(yīng)呈現(xiàn)出明顯的剛性特征，難以快速響應(yīng)需求變化，市場(chǎng)對(duì)供給端的脆弱性保持高度警惕。
需求端：雙輪驅(qū)動(dòng)，儲(chǔ)能成為"增長(zhǎng)極"
需求側(cè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)固、新動(dòng)能強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。新能源汽車市場(chǎng)在滲透率已超50%的基礎(chǔ)上，依然保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭，為動(dòng)力電池需求提供穩(wěn)固基石。真正驅(qū)動(dòng)需求曲線斜率變化的，是儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)。無(wú)論是國(guó)內(nèi)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的集中裝機(jī)，還是海外戶用儲(chǔ)能的蓬勃發(fā)展，都使得儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)︿囯姷男枨笳急瓤焖偬嵘褟?重要補(bǔ)充"演進(jìn)為與車用市場(chǎng)并駕齊驅(qū)的核心驅(qū)動(dòng)力。下游電池企業(yè)的高開(kāi)工率，是終端需求旺盛的最直接證明。
產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：從成本到庫(kù)存的全面支撐
緊張的基本面正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上、向下傳導(dǎo)，形成價(jià)格支撐的閉環(huán)。上游，鋰精礦價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，為碳酸鋰提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。中游，冶煉環(huán)節(jié)的開(kāi)工率受到原料和利潤(rùn)的雙重約束。下游，正極材料與電池廠商為滿足生產(chǎn)計(jì)劃，采購(gòu)需求穩(wěn)定，導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，目前已降至歷史性低位，進(jìn)一步放大了供需矛盾。低庫(kù)存狀態(tài)使得市場(chǎng)對(duì)任何邊際的供應(yīng)擾動(dòng)或需求增量都異常敏感。
后市展望：高位震蕩，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存
綜合來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格在基本面支撐下預(yù)計(jì)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)瓶頸的緩解需要時(shí)間，而儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)的可持續(xù)性較強(qiáng)，疊加產(chǎn)業(yè)鏈極低庫(kù)存的現(xiàn)狀，構(gòu)成了價(jià)格底部的多重防線。然而，市場(chǎng)波動(dòng)性可能加劇，價(jià)格在沖高過(guò)程中將不斷測(cè)試下游的成本承受力，并需警惕海外新增產(chǎn)能投放節(jié)奏超預(yù)期、或高價(jià)格對(duì)需求的潛在抑制作用等風(fēng)險(xiǎn)因素。未來(lái)一段時(shí)間，行業(yè)將從交易"短缺預(yù)期"逐步轉(zhuǎn)向驗(yàn)證"短缺現(xiàn)實(shí)"的持續(xù)性，每一環(huán)的細(xì)微變化都將被市場(chǎng)放大審視。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。