圣誕臨近謹(jǐn)慎情緒及地緣溢價(jià)逐步減弱 24日錫價(jià)或下跌

期貨市場(chǎng)：美三季度GDP 數(shù)據(jù)驚艷美股齊漲，隔夜倫錫收漲0.25%；最新收盤報(bào)42835美元/噸，上漲105美元，漲幅為0.25%，成交量為1012手，持倉(cāng)量24253萬手較前一交易量減少364手；國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢(shì)震蕩，尾盤大幅收跌，滬錫主力合約2602最新收?qǐng)?bào)336110元/噸，跌5570元/噸，跌幅為1.63%；
倫敦金屬交易所（LME）12月23日倫錫庫(kù)存量報(bào)4675噸，較前一交易日庫(kù)存量增加50噸。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨市場(chǎng)全線低開，主力月2602合約開盤報(bào)346000漲4320元，9：20分滬錫主力2602合約報(bào)338910跌2770元；滬期錫開盤低開低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀面，當(dāng)前全球宏觀格局正處于"多空交織、動(dòng)能切換"的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。國(guó)際層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟，共同強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)"軟著陸"與流動(dòng)性寬松的樂觀敘事，推動(dòng)美股與大宗商品同步走強(qiáng)。然而，通脹黏性、估值高企及地緣沖突升級(jí)等隱憂，為這輪"圣誕行情"埋下了波動(dòng)的種子。國(guó)內(nèi)則表現(xiàn)為"政策驅(qū)動(dòng)"與"內(nèi)生分化"并存，人民幣升值與產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策為市場(chǎng)注入暖意，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)與A股內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾仍構(gòu)成制約。整體而言，宏觀情緒正從衰退擔(dān)憂向增長(zhǎng)與寬松的再定價(jià)切換，但各類資產(chǎn)已大幅計(jì)入樂觀預(yù)期，多空因素的激烈博弈預(yù)示著市場(chǎng)將從單向上漲進(jìn)入高波動(dòng)區(qū)間，尤其流動(dòng)性預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)有色金屬等周期性資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生核心影響。海外市場(chǎng)圣誕假期前交易量萎縮，大額交易易引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，錫價(jià)在經(jīng)歷高熱后震蕩回調(diào)。
供應(yīng)端：雖然東部沖突外溢供應(yīng)擔(dān)憂未消，但隨著緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，印尼精錫出口量恢復(fù)至正常水平，以及剛果（金）等地緣沖突擾動(dòng)逐步被市場(chǎng)消化。這意味著此前驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲動(dòng)力逐步減弱。隨著主產(chǎn)地供應(yīng)實(shí)質(zhì)性回歸，市場(chǎng)面臨的直接壓力增加，前期由供應(yīng)擔(dān)憂引發(fā)的看漲情緒也因此逐步消退。

需求端正面臨高價(jià)抑制下的負(fù)反饋。盡管半導(dǎo)體、光伏等新興領(lǐng)域長(zhǎng)期前景向好，但其帶來的消費(fèi)增量目前難以完全彌補(bǔ)傳統(tǒng)電子焊料等領(lǐng)域的需求疲軟。高價(jià)環(huán)境已顯著抑制下游采購(gòu)意愿，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交清淡，形成"有價(jià)無市"的局面。這種壓力已轉(zhuǎn)化為明確的產(chǎn)業(yè)共識(shí)，有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)錫業(yè)分會(huì)近期公開指出，當(dāng)前錫價(jià)已完全背離產(chǎn)業(yè)基本面，其呼吁市場(chǎng)理性的表態(tài)，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)界對(duì)高價(jià)的一致抵觸，并對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成了明確的負(fù)面指引。
今日走勢(shì)預(yù)測(cè)
今日宏觀面情緒延續(xù)謹(jǐn)慎，錫基本面承壓，預(yù)計(jì)今日錫價(jià)或下跌。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

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