美指走弱提振及印尼配額管控支撐產(chǎn)業(yè)升級(jí) 24日鎳價(jià)或上漲

鎳期貨市場(chǎng)：美指走弱提振及印尼配額管控支撐產(chǎn)業(yè)升級(jí)，隔夜倫鎳收漲2.49%；倫鎳最新收盤報(bào)15640美元/噸，上漲380美元/噸，漲幅為2.49%，成交31577手，國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期鎳延續(xù)高位運(yùn)行，尾盤大幅收漲，滬鎳主力合約2602最新收?qǐng)?bào)125360元/噸，漲幅為2.52%。

倫敦金屬交易所（LME）12月23倫鎳庫(kù)存報(bào)254604噸，較前一日庫(kù)存量增加216噸。

長(zhǎng)江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線高開；主力月2602合約開盤報(bào)125000元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)格上漲2720元，9:20分滬鎳主力合約最新收?qǐng)?bào)126860元/噸，上漲4580元；滬期鎳開盤高開高走，盤面維持高位運(yùn)行；宏觀面對(duì)鎳價(jià)形成"雙軌驅(qū)動(dòng)、預(yù)期共振"的復(fù)雜支撐。國(guó)際端，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，推動(dòng)美元走弱并提升以美元計(jì)價(jià)的大宗商品吸引力，同時(shí)地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇了資源供應(yīng)鏈的避險(xiǎn)情緒。國(guó)內(nèi)端，央企聚焦產(chǎn)業(yè)鏈自主可控與新基建布局，疊加綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，為新能源金屬需求提供了長(zhǎng)期政策想象空間。當(dāng)前，宏觀層面的"流動(dòng)性寬松預(yù)期"與"產(chǎn)業(yè)政策加持"共同發(fā)力，與鎳自身"印尼供應(yīng)收縮"的故事形成共振，是驅(qū)動(dòng)本輪價(jià)格短期強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵情緒推手。然而，長(zhǎng)期走勢(shì)仍需回歸"高庫(kù)存"與"弱需求"的基本面現(xiàn)實(shí)，呈現(xiàn)"宏觀預(yù)期與微觀現(xiàn)實(shí)"的持續(xù)博弈。
基本面，印尼鎳礦配額大幅收縮成核心變量，短期供應(yīng)偏緊預(yù)期強(qiáng)烈，疊加海外龍頭減產(chǎn)，推動(dòng)鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲；然而需求端不銹鋼與新能源電池鏈回暖，鎳生鐵價(jià)格上調(diào)，成本端支撐強(qiáng)勁，但庫(kù)存高位壓制，市場(chǎng)呈現(xiàn)"情緒驅(qū)動(dòng)上漲、基本面制約持續(xù)"的"雙軌"格局。午后走勢(shì)或延續(xù)高位震蕩，但需警惕印尼政策落地不及預(yù)期與高庫(kù)存下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，整體處于"供應(yīng)收縮預(yù)期與需求現(xiàn)實(shí)疲軟"的動(dòng)態(tài)博弈中。
短期鎳價(jià)走勢(shì)展望
綜上所述，印尼配額管控成本調(diào)整政策正重塑全球鎳市場(chǎng)預(yù)期，短期鎳價(jià)或受情緒與消息面驅(qū)動(dòng)維持震蕩偏強(qiáng)，料今鎳上漲。但短期價(jià)格受高庫(kù)存壓制反彈有限，但中長(zhǎng)期供需格局將從過剩逐步轉(zhuǎn)向緊平衡。投資者應(yīng)關(guān)注 2026 年 1 月配額發(fā)放情況及庫(kù)存變化，把握價(jià)格震蕩上行機(jī)會(huì)。
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