解讀：225年末不銹鋼無(wú)縫管鋼市行情震蕩博弈，結(jié)構(gòu)性成交凸顯

一、最新行情動(dòng)態(tài)：成本支撐乏力，價(jià)格震蕩博弈?當(dāng)前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)核心矛盾集中于管坯成本托底與季節(jié)性需求壓制的博弈，價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)震蕩態(tài)勢(shì)，波動(dòng)空間有限。從成本端來(lái)看，近期管坯等原料價(jià)格小幅回升，為不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格提供了階段性支撐，疊加行業(yè)整體庫(kù)存處于偏低水平，進(jìn)一步對(duì)價(jià)格形成托底作用。但期貨盤(pán)面的弱勢(shì)傳導(dǎo)并未完全轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨漲價(jià)動(dòng)力，難以推動(dòng)價(jià)格實(shí)質(zhì)性上漲。?二、成交情況：需求淡季疲軟，結(jié)構(gòu)性成交凸顯年末市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，下游行業(yè)采購(gòu)需求持續(xù)疲軟，整體成交氛圍清淡，呈現(xiàn)“詢(xún)價(jià)旺、成交淡”的特征。分區(qū)域來(lái)看，北方地區(qū)受低溫天氣影響，戶(hù)外施工基本停滯，基建項(xiàng)目開(kāi)工率維持低位，不銹鋼無(wú)縫管采購(gòu)需求難有起色；南方多數(shù)工程項(xiàng)目多進(jìn)入收尾階段，新增采購(gòu)計(jì)劃減少，終端企業(yè)多以少量剛需采購(gòu)維持基本生產(chǎn)，無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。從成交結(jié)構(gòu)來(lái)看，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化。普通建筑用管等低端產(chǎn)品因庫(kù)存累計(jì)較高、需求不足，成交持續(xù)低迷，貿(mào)易商為提振成交，針對(duì)批量訂單釋放優(yōu)惠政策，但效果有限。三、總結(jié)：短期震蕩筑底，長(zhǎng)期聚焦高端轉(zhuǎn)型不銹鋼管需求進(jìn)入淡季，庫(kù)存小幅累積，總體庫(kù)存仍處于低位。從需求整體格局看，不銹鋼管出口依然較強(qiáng)，制造業(yè)維持景氣局面，地產(chǎn)依然偏弱，政策利好刺激銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)，持續(xù)性有待觀察，12月有上行走向，需要持續(xù)關(guān)注淡季需求強(qiáng)度及后續(xù)政策變化。行情走弱是市場(chǎng)信心走弱，是行情在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，沒(méi)有明顯的向上突破，對(duì)后期的期望值有所降低的結(jié)果，同時(shí)在淡季客觀條件下，對(duì)當(dāng)前行情不利。短期來(lái)看，年末資金面趨緊、庫(kù)存高企的壓力仍將持續(xù)，市場(chǎng)大概率延續(xù)“弱需求、穩(wěn)價(jià)格”的格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格波動(dòng)、宏觀政策落地及海外需求復(fù)蘇情況等關(guān)鍵變量。若原料鎳、鉻價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，或基建項(xiàng)目提前復(fù)工，可能引發(fā)市場(chǎng)短期行情調(diào)整。長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)“高端緊俏、低端過(guò)?！钡慕Y(jié)構(gòu)性矛盾將持續(xù)存在，技術(shù)創(chuàng)新與綠色轉(zhuǎn)型是企業(yè)突破重圍的核心方向。隨著“雙碳”戰(zhàn)略推進(jìn)、高端制造升級(jí)，新能源、核電、海洋工程、醫(yī)療等新興領(lǐng)域?qū)Ω叨瞬讳P鋼無(wú)縫管的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

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