中國(guó)限產(chǎn)令信號(hào)明確及華爾街頭部看漲提振 29日銅價(jià)或大漲

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美指走弱、中國(guó)限產(chǎn)令信號(hào)明確，隔周滬銅漲超3%；美關(guān)稅虹吸效應(yīng)延續(xù)，AI強(qiáng)勢(shì)崛起、華爾街頭部機(jī)構(gòu)看漲，多重利好共振下預(yù)今現(xiàn)銅大漲。

【銅期貨市場(chǎng)】因英國(guó)節(jié)禮日，12月26日LME休市一日；周五晚間滬銅高開(kāi)勁漲，盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高值102660元/噸，主力月2602合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)101380元/噸，漲3270元，漲幅3.33%。

倫敦金屬交易所（LME）12月24日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)157025公噸，較上個(gè)交易日減少1550公噸，跌幅0.98%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2602合約高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)99980元/噸，漲1870元。

宏觀層面，近期美元指數(shù)持續(xù)下跌至六個(gè)月低點(diǎn)，降低了持非美貨幣買(mǎi)家的成本，提升了金屬的吸引力。12月29日消息，中國(guó)將在2026—2030年新一輪五年規(guī)劃中，加強(qiáng)對(duì)銅和氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的監(jiān)管，遏制無(wú)序投資和盲目上馬項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)改委明確要求地方政府強(qiáng)化重大項(xiàng)目可行性論證，確保審批與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策一致。銅和氧化鋁作為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和戰(zhàn)略安全至關(guān)重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展需充分考慮區(qū)域產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、資源稟賦和環(huán)境承載能力的差異，避免重復(fù)建設(shè)和低效擴(kuò)張。此前，中國(guó)已多次警示銅、鋁產(chǎn)業(yè)存在階段性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，近期更叫停約200萬(wàn)噸擬建銅冶煉產(chǎn)能，釋放出明確的調(diào)控信號(hào)。在供需緊張與政策預(yù)期交織的背景下，滬銅周五夜盤(pán)強(qiáng)勢(shì)刷新歷史高點(diǎn)，相關(guān)龍頭企業(yè)股價(jià)大幅走強(qiáng)。新規(guī)劃周期內(nèi)，行業(yè)發(fā)展重心將從"拼規(guī)模"轉(zhuǎn)向"提質(zhì)量"，供給端紀(jì)律強(qiáng)化，或?qū)χ虚L(zhǎng)期金屬價(jià)格形成支撐。

此外，繼白銀今年領(lǐng)漲金屬市場(chǎng)后，華爾街開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向銅。多家投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銅將成為2026年表現(xiàn)最佳的金屬品種。摩根大通看好銅的理由是"嚴(yán)重的供應(yīng)中斷、脆弱的美國(guó)以外地區(qū)庫(kù)存以及中國(guó)重新買(mǎi)入"，并建議買(mǎi)入美國(guó)礦業(yè)股——銅金礦業(yè)巨頭Freeport McMoRan。瑞銀也持相同觀點(diǎn)，同時(shí)推薦在倫敦交易的英美資源（Anglo American）和Teck Resources，其研究報(bào)告指出對(duì)銅和鋁持更積極看法。

產(chǎn)業(yè)面，美關(guān)稅虹吸效應(yīng)延續(xù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美總統(tǒng)特朗普簽署公告，自8月1日起對(duì)進(jìn)口半成品銅產(chǎn)品（如銅管、銅線、銅棒、銅板）及銅密集型衍生產(chǎn)品（如管件、電纜、連接器和電氣元件）普遍征收50%關(guān)稅，雖未涉及銅原材料，但白宮預(yù)計(jì)明年將審查該關(guān)稅決定。以至于大量交易者搶在關(guān)稅生效前將銅運(yùn)往美國(guó)，加劇了非美地區(qū)銅供應(yīng)緊張，為銅價(jià)提供強(qiáng)勁上漲動(dòng)能。需求方面，銅作為全球能源轉(zhuǎn)型的核心剛需品種，被視為最大受益品類(lèi)之一，也是2025年表現(xiàn)亮眼的大宗商品之一。然而，銅價(jià)持續(xù)飆高抑制了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨實(shí)際需求，現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴(kuò)大，社會(huì)庫(kù)存大幅累積，但對(duì)銅價(jià)影響有限。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)政策、銅關(guān)稅、AI強(qiáng)勢(shì)崛起及華爾街頭部機(jī)構(gòu)看漲等多重利好共振，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將大幅上漲。

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