智利現(xiàn)罷工擾動加劇供緊憂慮 5日銅價或上漲

長江銅價copper.短評：美指走強(qiáng)施壓，隔周倫銅收跌0.29%；國內(nèi)滬銅社庫累積、現(xiàn)貨畏高，然智利曼托維德銅金礦罷工，預(yù)計產(chǎn)量驟降七成加劇供緊憂慮，今現(xiàn)銅或上漲。

【銅期貨市場】美指走強(qiáng)施壓，隔周倫銅承壓回落；最新收盤報價12461美元/噸，收跌36美元，跌幅0.29%，成交量11936手減少6978手，持倉量335822手減少2623手；元旦假期歸來，滬銅開盤拉漲，主力月2602合約最新開盤價報100070元/噸，漲1370元，漲幅1.39%。

倫敦金屬交易所（LME）1月1日倫銅最新庫存量報145325公噸，較上個交易日減少2100公噸，跌幅1.42%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2602合約高開，開盤價報100070元/噸，漲1370元。

宏觀層面，貨幣政策預(yù)期仍是驅(qū)動銅價的核心因素。美聯(lián)儲12月政策會議如期降息，將利率目標(biāo)區(qū)間調(diào)至3.50% - 3.75%。FOMC會議紀(jì)要顯示，多數(shù)決策者認(rèn)為通脹持續(xù)下降時進(jìn)一步降息合適，但對降息時點與力度未達(dá)成一致。12月26日，中國發(fā)改委發(fā)布《大力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》，將銅冶煉列為"強(qiáng)資源約束型產(chǎn)業(yè)"，為"十五五"銅業(yè)定調(diào)總量受控、存量集中、龍頭做大，行業(yè)進(jìn)入"國家隊"時代，推動國內(nèi)銅價突破10萬大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。

基本面方面，1月2日，加拿大銅礦商Capstone Copper宣布，其智利曼托維德銅金礦場當(dāng)日開始罷工，期間將逐步縮減運(yùn)營，預(yù)計產(chǎn)量驟降七成，這將進(jìn)一步收緊全球銅供應(yīng)。2025年銅價已因多處礦山生產(chǎn)中斷飆升42%，創(chuàng)2009年以來最大年度漲幅，此次礦場運(yùn)營中斷增添新供應(yīng)風(fēng)險，或推高2026年初全球銅價。但國內(nèi)滬銅社庫連續(xù)四周累積，截至12月31日，上海期貨交易所庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存較12月初的88905噸增至145342噸，漲幅達(dá)63.48%，凸顯國內(nèi)終端實貨交投低迷。當(dāng)前現(xiàn)貨銅價處于高位，下游接貨需求不足，線纜企業(yè)按需采買，精廢價差擴(kuò)大也抑制精煉銅消費(fèi)，現(xiàn)貨買盤畏高情緒明顯，預(yù)計年底交易活躍度將持續(xù)下降。

整體來看，低利率環(huán)境、國內(nèi)宏觀政策調(diào)控及供應(yīng)擾動為銅價提供中期支撐，但現(xiàn)貨交投疲弱形成的弱現(xiàn)實仍是上行阻力。不過據(jù)盤面走勢來看，今現(xiàn)銅或繼續(xù)迎漲。

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