暖意漸濃！12 月制造業(yè) PMI 回升至 50.1%，產(chǎn)需兩端同步復(fù)蘇

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，較上月上升0.9個百分點，時隔多月重新回升至50%的擴張與收縮臨界點以上，標志著我國制造業(yè)經(jīng)濟景氣水平呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，為全年經(jīng)濟收官注入積極動能。

作為國際通行的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測指標，PMI取值范圍在0至100%之間，其中50%為關(guān)鍵臨界點，高于50%表示經(jīng)濟活動擴張，低于50%則表示收縮。12月PMI的回升，印證了制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的積極變化，也反映出宏觀政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

從構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)來看，呈現(xiàn)"三升兩降"的格局，產(chǎn)需兩端復(fù)蘇態(tài)勢尤為明顯。生產(chǎn)端與需求端同步發(fā)力，成為拉動PMI回升的核心動力：生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，較上月大幅上升1.7個百分點，顯著高于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動加快，產(chǎn)能釋放節(jié)奏提速；新訂單指數(shù)為50.8%，環(huán)比上升1.6個百分點，同樣升至臨界點以上，意味著制造業(yè)市場需求有所改善，下游訂單量穩(wěn)步增加，產(chǎn)需聯(lián)動復(fù)蘇特征凸顯。

供應(yīng)鏈與庫存方面，供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.2%，較上月微升0.1個百分點，維持在擴張區(qū)間，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨效率繼續(xù)提升，供應(yīng)鏈流通順暢度進一步改善。原材料庫存指數(shù)為47.8%，雖仍低于臨界點，但環(huán)比上升0.5個百分點，顯示制造業(yè)主要原材料庫存量降幅收窄，企業(yè)庫存調(diào)整節(jié)奏趨于平穩(wěn)，對后續(xù)生產(chǎn)的支撐作用逐步增強。

值得注意的是，從業(yè)人員指數(shù)為48.2%，較上月下降0.2個百分點，持續(xù)處于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度小幅回落，用工壓力仍是當前行業(yè)面臨的階段性問題。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心首席統(tǒng)計師霍麗慧解讀稱，12月制造業(yè)PMI回升至擴張區(qū)間，主要得益于產(chǎn)需兩端明顯回升，其中新訂單指數(shù)為下半年以來首次升至臨界點以上，制造業(yè)復(fù)蘇基礎(chǔ)逐步夯實。

分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI重返擴張區(qū)間，對制造業(yè)復(fù)蘇形成有力支撐；中型企業(yè)景氣水平穩(wěn)步回升，小型企業(yè)景氣度雖有回落，但整體復(fù)蘇態(tài)勢未改。從行業(yè)維度看，農(nóng)副食品加工、計算機通信電子設(shè)備等行業(yè)產(chǎn)需兩端加快釋放，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)等重點領(lǐng)域增長態(tài)勢向好，進一步帶動制造業(yè)整體景氣回升。

業(yè)內(nèi)分析指出，12月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，是我國制造業(yè)逐步走出階段性壓力、呈現(xiàn)復(fù)蘇回暖的重要信號。隨著宏觀政策持續(xù)發(fā)力，供需兩端協(xié)同改善，供應(yīng)鏈保持順暢，制造業(yè)經(jīng)濟活力將進一步釋放。但同時，小型企業(yè)經(jīng)營壓力、用工短缺等問題仍需關(guān)注，后續(xù)需持續(xù)出臺精準施策，鞏固制造業(yè)復(fù)蘇勢頭。

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