硫酸鈷均價升至約9.57萬元/噸，庫存低位遇上進口成本攀升

（2026年1月12日 金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)）今日硫酸鈷市場報價區(qū)間升至94,700-96,700元/噸，均價95,700元/噸，單日漲幅達100元/噸。

供給端：多重因素導(dǎo)致供應(yīng)趨緊
在供給端，多重擾動因素導(dǎo)致原料供應(yīng)緊張，生產(chǎn)成本上升。主要資源國的出口配額出現(xiàn)延遲，影響了后續(xù)一段時間內(nèi)的原料到貨，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉廠的原料庫存處于較低水平。同時，另一重要資源國的出口政策調(diào)整與季節(jié)性天氣因素，阻礙了相關(guān)伴生礦的開采與物流，推高了中間品的進口成本。此外，國內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)因環(huán)保要求降低了生產(chǎn)負荷，導(dǎo)致硫酸鈷的周度產(chǎn)量環(huán)比有所下降。

需求端：高端化與新興領(lǐng)域共同驅(qū)動
在需求側(cè)，高端化趨勢與新興領(lǐng)域共同構(gòu)成了強勁動力。新能源汽車市場的高端車型推廣，繼續(xù)支撐著對高鎳三元電池及其中關(guān)鍵材料的需求。儲能領(lǐng)域的爆發(fā)式增長已成為新的需求引擎，其部分高能量密度方案拉動了硫酸鈷需求的顯著增長。此外，折疊屏手機與AR設(shè)備等高端消費電子的需求激增，也推動了對上游特定材料的訂單增長，進一步加劇了供應(yīng)缺口。

政策端：綠色壁壘與資源戰(zhàn)略影響成本與供應(yīng)
國內(nèi)外政策正在重塑產(chǎn)業(yè)成本和競爭格局。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制的實施，為相關(guān)產(chǎn)品增加了額外的出口成本。國內(nèi)將鈷列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，并加強環(huán)保核查，引發(fā)了市場對供應(yīng)穩(wěn)定性的關(guān)注。主要資源國新法規(guī)中關(guān)于本地化收益的要求，也提高了海外項目的開發(fā)和運營成本。

宏觀層面：資金與預(yù)期助推市場
在宏觀層面，對美聯(lián)儲降息的預(yù)期增強了部分大宗商品的金融屬性。國內(nèi)社會融資數(shù)據(jù)向好，大量資本正加速涌入新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈。期貨市場的持倉活躍度與投機資金占比處于較高水平，加劇了價格波動。盡管當(dāng)前鈷價已處于成本曲線的較高分位，但考慮到海外關(guān)鍵項目投產(chǎn)延遲及物流瓶頸等因素，有分析機構(gòu)對全年的均價仍持相對積極的預(yù)期。

后市展望
短期來看，春節(jié)前的備貨需求與儲能項目招標放量，可能支撐硫酸鈷價格繼續(xù)試探更高位置。但需要關(guān)注潛在風(fēng)險：一是若海外資源國的出口驗證流程加速，可能帶來可觀的供應(yīng)增量；二是隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換，提鈷產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)可能導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)環(huán)比顯著增長。分析指出，全球鈷供應(yīng)鏈正經(jīng)歷深刻重構(gòu)，那些具備海外資源鎖定與整合能力的企業(yè)，將在未來的行業(yè)利潤分配中占據(jù)更有利的位置。

【個人觀點，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。