電解錳日跌200元，傳統(tǒng)需求萎縮，新興拉動不足的陣痛期

（2026年1月14日 金屬網(wǎng)）今日國內(nèi)電解錳市場延續(xù)弱勢下行，1#電解錳現(xiàn)貨均價報19,000元/噸，單日下跌200元。

供給端，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能維持較高水平，龍頭企業(yè)開工率保持高位。同時，又有新增產(chǎn)能項目正式投產(chǎn)，進一步增加了市場供應。進口方面，國際錳礦供應較為充裕，港口庫存處于高位，原料端整體呈現(xiàn)寬松格局。盡管部分地區(qū)生產(chǎn)電價有小幅下調(diào)，但主要原料錳礦的外盤報價有所上漲，導致生產(chǎn)成本端的支撐作用有限。

需求端，作為電解錳最主要的下游消費領(lǐng)域，不銹鋼行業(yè)的需求持續(xù)疲軟。鋼廠生產(chǎn)排產(chǎn)有所減少，社會庫存居高不下，導致對電解錳的采購意愿和采購量同比出現(xiàn)明顯下滑。在新能源領(lǐng)域，雖然存在新的技術(shù)路線預期，但其在當前階段對電解錳的實際需求拉動量非常有限，難以抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求萎縮。此外，出口市場受海外貿(mào)易政策影響，表現(xiàn)亦不樂觀。

政策與宏觀層面，相關(guān)的行業(yè)差別電價政策在短期內(nèi)對供給的實際約束有限。而針對行業(yè)節(jié)能降碳的改造要求，部分主要企業(yè)已通過前期技術(shù)改造取得一定成效，政策后續(xù)的具體影響尚待觀察。宏觀上，國內(nèi)房地產(chǎn)與基建領(lǐng)域的需求放緩，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈形成持續(xù)壓力，間接抑制了電解錳的消費。國際市場價格與國內(nèi)價差雖有所擴大，但并未刺激進口，也印證了全球市場的寬松格局。

綜合來看，當前電解錳市場呈現(xiàn)出"供給剛性"與"需求彈性不足"的典型特征。在缺乏顯著利好因素的背景下，預計短期內(nèi)價格可能繼續(xù)下探以尋求支撐。市場未來的拐點，需要重點關(guān)注新能源領(lǐng)域相關(guān)電池材料技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程帶來的增量需求，以及不銹鋼等傳統(tǒng)下游行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整的節(jié)奏。對于行業(yè)參與者而言，具備成本優(yōu)勢的頭部企業(yè)韌性可能更強，而需警惕部分產(chǎn)能過剩領(lǐng)域可能帶來的風險。

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