十四五電網(wǎng)投資創(chuàng)新高振奮人心 16日銅價跌勢或有限

長江銅價copper.短評：美失業(yè)金人數(shù)意外爆冷推動美指跳漲，倫銅跌1.14%；國內(nèi)終端淡季成交乏力，社會庫存持續(xù)累積，然十四五電網(wǎng)投資創(chuàng)新高，今現(xiàn)銅跌勢或受限。

【銅期貨市場】美失業(yè)金人數(shù)意外爆冷推動美指跳漲，隔夜倫銅震蕩走軟；最新收盤報價13149美元/噸，收跌151美元，跌幅1.14%，成交量31803手減少2034手，持倉量326287手增加2579手；晚間滬銅低開走軟，主力月2603合約最新收盤價報102860元/噸，跌240元，跌幅0.23%。

倫敦金屬交易所（LME）1月15日倫銅最新庫存量報141125公噸，較上個交易日減少500公噸，跌幅0.35%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約低開，開盤價報102730元/噸，跌370元。

宏觀面上，周四美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)意外減少9000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為198000人，遠低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的215000人。這一意外爆冷下降直接推動美元指數(shù)創(chuàng)下六周新高，觸及99.49，最終收于99.35，漲幅0.28%。美元走強使以美元計價的銅金屬對海外買家而言成本上升，削弱了其吸引力。同時，近期美聯(lián)儲獨立性受損或?qū)γ绹庞迷u級產(chǎn)生"負面影響"，且美聯(lián)儲官員暗示年內(nèi)降息將謹慎，1月或維持利率不變，市場解讀為鷹派信號，進一步削弱了銅等金屬的需求預(yù)期。

中國方面，官方明確降準(zhǔn)降息仍有空間，央行決定自2026年1月19日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。此外，央行發(fā)布的2025年金融數(shù)據(jù)報告顯示，初步統(tǒng)計，2025年末社會融資規(guī)模存量達442.12萬億元，同比增長8.3%；全年社會融資規(guī)模增量累計為35.6萬億元，較上年增加3.34萬億元。這充分反映了中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，提振了市場多頭信心，限制了銅價下跌空間。

基本面方面，礦端擾動持續(xù)，美國潛在關(guān)稅政策繼續(xù)擾動市場情緒，虹吸效應(yīng)仍在，疊加國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)低位，礦緊格局延續(xù)。艾芬豪礦業(yè)周四（1月15日）宣布，其位于剛果（金）的卡莫阿-卡庫拉銅礦綜合體及基普希鋅礦已實現(xiàn)2025年產(chǎn)量目標(biāo)，并發(fā)布2026年穩(wěn)產(chǎn)指引，標(biāo)志著剛果銅鋅礦項目正式進入穩(wěn)步復(fù)蘇階段。需求方面，國內(nèi)終端淡季成交乏力，社會庫存持續(xù)累積。數(shù)據(jù)顯示，1月15日國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存較12日增加1.99萬噸至32.75萬噸，同時上期所倉單庫存突破14萬噸。大量標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊將顯著增強交割買方的承接能力。預(yù)計1、2月累庫期間，銅價將以高位震蕩為主。

不過，"十四五"期間國家電網(wǎng)投資創(chuàng)新高，達4萬億元（約合5740億美元）用于電網(wǎng)升級改造，較上一個五年規(guī)劃期間固定資產(chǎn)投資額大幅躍升40%，釋放了利好信號。銅作為導(dǎo)電性能卓越的關(guān)鍵金屬，在支撐數(shù)據(jù)中心及能源轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施的電網(wǎng)建設(shè)中不可或缺。因此，此次政策公布為銅價高位運行提供了支撐，現(xiàn)貨銅跌勢或受限。

金屬網(wǎng) 電話：0592-5668838。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。