十四五電網(wǎng)投資創(chuàng)新高振奮人心 16日銅價(jià)跌勢(shì)或有限

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美失業(yè)金人數(shù)意外爆冷推動(dòng)美指跳漲，倫銅跌1.14%；國(guó)內(nèi)終端淡季成交乏力，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積，然十四五電網(wǎng)投資創(chuàng)新高，今現(xiàn)銅跌勢(shì)或受限。

【銅期貨市場(chǎng)】美失業(yè)金人數(shù)意外爆冷推動(dòng)美指跳漲，隔夜倫銅震蕩走軟；最新收盤報(bào)價(jià)13149美元/噸，收跌151美元，跌幅1.14%，成交量31803手減少2034手，持倉(cāng)量326287手增加2579手；晚間滬銅低開(kāi)走軟，主力月2603合約最新收盤價(jià)報(bào)102860元/噸，跌240元，跌幅0.23%。

倫敦金屬交易所（LME）1月15日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)141125公噸，較上個(gè)交易日減少500公噸，跌幅0.35%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約低開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)報(bào)102730元/噸，跌370元。

宏觀面上，周四美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外減少9000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為198000人，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的215000人。這一意外爆冷下降直接推動(dòng)美元指數(shù)創(chuàng)下六周新高，觸及99.49，最終收于99.35，漲幅0.28%。美元走強(qiáng)使以美元計(jì)價(jià)的銅金屬對(duì)海外買家而言成本上升，削弱了其吸引力。同時(shí)，近期美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損或?qū)γ绹?guó)信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生"負(fù)面影響"，且美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示年內(nèi)降息將謹(jǐn)慎，1月或維持利率不變，市場(chǎng)解讀為鷹派信號(hào)，進(jìn)一步削弱了銅等金屬的需求預(yù)期。

中國(guó)方面，官方明確降準(zhǔn)降息仍有空間，央行決定自2026年1月19日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。此外，央行發(fā)布的2025年金融數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2025年末社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)442.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%；全年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為35.6萬(wàn)億元，較上年增加3.34萬(wàn)億元。這充分反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，提振了市場(chǎng)多頭信心，限制了銅價(jià)下跌空間。

基本面方面，礦端擾動(dòng)持續(xù)，美國(guó)潛在關(guān)稅政策繼續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，虹吸效應(yīng)仍在，疊加國(guó)內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位，礦緊格局延續(xù)。艾芬豪礦業(yè)周四（1月15日）宣布，其位于剛果（金）的卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦綜合體及基普希鋅礦已實(shí)現(xiàn)2025年產(chǎn)量目標(biāo)，并發(fā)布2026年穩(wěn)產(chǎn)指引，標(biāo)志著剛果銅鋅礦項(xiàng)目正式進(jìn)入穩(wěn)步復(fù)蘇階段。需求方面，國(guó)內(nèi)終端淡季成交乏力，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積。數(shù)據(jù)顯示，1月15日國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存較12日增加1.99萬(wàn)噸至32.75萬(wàn)噸，同時(shí)上期所倉(cāng)單庫(kù)存突破14萬(wàn)噸。大量標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)將顯著增強(qiáng)交割買方的承接能力。預(yù)計(jì)1、2月累庫(kù)期間，銅價(jià)將以高位震蕩為主。

不過(guò)，"十四五"期間國(guó)家電網(wǎng)投資創(chuàng)新高，達(dá)4萬(wàn)億元（約合5740億美元）用于電網(wǎng)升級(jí)改造，較上一個(gè)五年規(guī)劃期間固定資產(chǎn)投資額大幅躍升40%，釋放了利好信號(hào)。銅作為導(dǎo)電性能卓越的關(guān)鍵金屬，在支撐數(shù)據(jù)中心及能源轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施的電網(wǎng)建設(shè)中不可或缺。因此，此次政策公布為銅價(jià)高位運(yùn)行提供了支撐，現(xiàn)貨銅跌勢(shì)或受限。

金屬網(wǎng) 電話：0592-5668838。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。