: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁且春節(jié)存?zhèn)鋷?kù)需求 20日鋁價(jià)或上漲

長(zhǎng)江鋁價(jià)alu.短評(píng)：特朗普"奪島"關(guān)稅引軒然大波，金銀狂飆帶動(dòng)有色，隔夜倫鋁收漲1.12%；短期滬鋁基本面支撐疲弱，然中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁且春節(jié)存?zhèn)鋷?kù)需求，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場(chǎng)】：特朗普"奪島"關(guān)稅引軒然大波，金銀狂飆帶動(dòng)有色，隔夜倫鋁震蕩走強(qiáng)，最新收盤報(bào)價(jià)3166美元/噸，收漲35美元，漲幅1.12%，成交量17759手減少11277手，持倉(cāng)量707367手增加3870手。晚間滬鋁高開(kāi)上揚(yáng)，主力月2603合約最新收盤價(jià)報(bào)24225元/噸，漲255元，漲幅1.06%。

倫敦金屬交易所（LME）1月17日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)485000公噸，較上個(gè)交易日減少3000噸，跌幅0.61%。

長(zhǎng)江鋁業(yè)網(wǎng)訊：1月19日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)23870元/噸，跌150元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)23910元/噸，跌140元。

宏觀層面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起的"格陵蘭爭(zhēng)端"迅速升級(jí)為國(guó)際貿(mào)易摩擦。歐盟外交官緊急磋商后達(dá)成共識(shí)，除加強(qiáng)勸阻外，還準(zhǔn)備采取報(bào)復(fù)措施，包括對(duì)930億歐元美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，或啟用"反脅迫工具"限制美國(guó)企業(yè)在歐洲的公共招標(biāo)、投資及銀行業(yè)務(wù)。本輪美歐交鋒不僅劇烈震蕩了美歐關(guān)系，更直接點(diǎn)燃了避險(xiǎn)資產(chǎn)行情，隔夜全球金價(jià)飆升至紀(jì)錄高位，帶動(dòng)有色金屬板塊普漲，其中錫價(jià)漲勢(shì)突出，銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋁價(jià)亦隨之上揚(yáng)。

國(guó)內(nèi)方面，2025年我國(guó)"十四五"規(guī)劃勝利收官。初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)1401879億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0%，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率約30%，為動(dòng)蕩的世界經(jīng)濟(jì)注入穩(wěn)定性。中國(guó)人民銀行日前宣布，自2026年1月19日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低銀行融資成本，有助于提升重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放積極性，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化，進(jìn)一步提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，為鋁價(jià)反彈提供新動(dòng)能。

基本面方面，供應(yīng)端內(nèi)蒙和新疆新增產(chǎn)能逐步釋放，但整體增量有限，供應(yīng)壓力不大；海外供應(yīng)端仍存擾動(dòng)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐。需求端受淡季及鋁價(jià)高位影響，需求趨弱，但春節(jié)臨近帶動(dòng)成品備庫(kù)需求，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率小幅回升。庫(kù)存方面，周末鋁錠社庫(kù)繼續(xù)累積，截至1月19日，中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為76.4萬(wàn)噸，較上周四增加1.5萬(wàn)噸；上周五，上海期貨交易所可交割鋁錠庫(kù)存連續(xù)五周累積增長(zhǎng)54.91%至185879噸，創(chuàng)9個(gè)月新高。投資者擔(dān)憂高價(jià)抑制需求，限制了鋁價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高的動(dòng)能。此外，隨著下游企業(yè)陸續(xù)提前退市，消費(fèi)走弱趨勢(shì)將加劇，鋁錠累庫(kù)難以避免。

綜合來(lái)看，短期滬鋁基本面支撐偏弱，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁且春節(jié)備庫(kù)需求存在，同時(shí)市場(chǎng)關(guān)注中國(guó)在AI治理、綠色科技等領(lǐng)域的國(guó)際合作表態(tài)，可能對(duì)相關(guān)板塊產(chǎn)生情緒催化。今現(xiàn)鋁價(jià)格或上漲。

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