鋰電銅箔價(jià)格持續(xù)探底，4.5μm產(chǎn)品均價(jià)報(bào)13萬(wàn)元/噸

2026年1月20日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4.5μm鋰電銅箔均價(jià)報(bào)130,000元/噸，單日下跌500元；6μm、8μm主流規(guī)格分別跌至118,500元/噸（-600元）和117,500元/噸（-600元）。

從供給側(cè)觀察，行業(yè)面臨"低端過(guò)剩"與"高端緊缺"并存的局面。行業(yè)總產(chǎn)能規(guī)模龐大，但實(shí)際有效產(chǎn)能多集中在少數(shù)頭部企業(yè)，大量中小廠商因加工費(fèi)用過(guò)低而被迫降低生產(chǎn)負(fù)荷，行業(yè)整體開(kāi)工率不高。在高端極薄產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)能仍顯不足。同時(shí)，以新型復(fù)合材料制造的銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程超出預(yù)期，因其用銅量大幅減少，正在對(duì)傳統(tǒng)低端銅箔市場(chǎng)形成替代壓力。此外，海外新增產(chǎn)能即將釋放，預(yù)計(jì)將加劇全球中低端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

在需求側(cè)，動(dòng)力電池領(lǐng)域的增速有所放緩，對(duì)主流規(guī)格銅箔的需求增長(zhǎng)減弱。儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速發(fā)展成為重要的需求增量，拉動(dòng)了對(duì)更厚規(guī)格產(chǎn)品的需求。此外，固態(tài)電池等下一代電池技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程正在加快，推動(dòng)了對(duì)特定高性能銅箔需求的增長(zhǎng)。國(guó)際市場(chǎng)方面，一些地區(qū)對(duì)供應(yīng)鏈本土化的法規(guī)要求，可能會(huì)增加國(guó)內(nèi)出口企業(yè)的合規(guī)成本與時(shí)間。

政策環(huán)境持續(xù)影響行業(yè)格局。旨在規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的政策，使得缺乏成本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓。環(huán)保與能耗要求的提升，倒逼企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)工藝升級(jí)。國(guó)際上碳關(guān)稅等機(jī)制的全面實(shí)施，使得使用綠色電力的頭部企業(yè)具備一定成本轉(zhuǎn)嫁優(yōu)勢(shì)，而進(jìn)一步壓縮了中小廠商的出口利潤(rùn)空間。

宏觀層面，主要原材料銅價(jià)的波動(dòng)與銅箔加工費(fèi)的下行，共同擠壓了生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)。全球供應(yīng)鏈正在重構(gòu)，東南亞等新興市場(chǎng)雖然需求增長(zhǎng)較快，但物流等成本的上升也削弱了其價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

展望后市，短期價(jià)格可能繼續(xù)試探下方支撐。未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變量包括：固態(tài)電池等新技術(shù)量產(chǎn)的實(shí)際進(jìn)度，這將極大刺激高端銅箔需求；以及復(fù)合銅箔的降本與滲透情況，這可能深刻改變傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)空間。

中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)將加速分化，呈現(xiàn)"啞鈴型"結(jié)構(gòu)。能夠量產(chǎn)更薄、更高性能銅箔的企業(yè)，掌握新型復(fù)合銅箔技術(shù)的企業(yè)，以及完成了全球化產(chǎn)能布局的企業(yè)，將主導(dǎo)未來(lái)市場(chǎng)。大量缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的低端產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在行業(yè)調(diào)整中逐步退出。

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