今日金屬鋰價(jià)格驟降 3 萬(wàn)！鋰市 "冰與火之歌" 何時(shí)終章？

2026年初的金屬鋰市場(chǎng)，以一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的"過(guò)山車(chē)"行情拉開(kāi)了序幕。繼1月14日單日暴漲超過(guò)14%后，1月20日長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)金屬鋰（99.9%電池級(jí)）報(bào)價(jià)出現(xiàn)劇烈反轉(zhuǎn)，均價(jià)大幅回落3萬(wàn)元至均價(jià)92.5萬(wàn)元/噸，單日跌幅達(dá)3.14%。這種短時(shí)間內(nèi)暴漲暴跌的極端走勢(shì)，清晰勾勒出當(dāng)前鋰市多空力量激烈博弈、市場(chǎng)情緒高度分化的現(xiàn)狀。尤其值得關(guān)注的是，在金屬鋰現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)的同時(shí)，碳酸鋰期貨主力合約卻強(qiáng)勢(shì)漲停，期現(xiàn)市場(chǎng)的背離預(yù)示著產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)對(duì)后市的判斷存在顯著分歧，市場(chǎng)正處在關(guān)鍵的方向選擇窗口。
一、價(jià)格劇烈波動(dòng)的背后：供需緊平衡下的短期擾動(dòng)
本次價(jià)格劇烈波動(dòng)，根源在于脆弱的供需平衡遭遇短期因素的沖擊。供應(yīng)側(cè)正面臨多重約束：全球主要鋰資源產(chǎn)區(qū)的新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)一批鋰鹽廠(chǎng)集中在年初進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)檢修，在一定程度上收縮了短期現(xiàn)貨供應(yīng)。此外，國(guó)際部分地區(qū)的地緣政治不確定性以及國(guó)內(nèi)環(huán)保、礦權(quán)政策等因素，也為供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性增添了變數(shù)。
然而，需求側(cè)的支撐卻異常堅(jiān)韌。核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)源于一項(xiàng)關(guān)鍵的稅收政策調(diào)整：自2026年4月1日起，電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率計(jì)劃從9%下調(diào)至6%，并在次年可能進(jìn)一步取消。此舉提前引發(fā)了電池產(chǎn)業(yè)鏈的"搶出口"熱潮，下游企業(yè)積極備貨，形成了強(qiáng)烈的短期需求。與此同時(shí)，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)與新能源汽車(chē)需求的穩(wěn)步提升，共同構(gòu)筑了鋰資源長(zhǎng)期需求的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在這種"供應(yīng)受限"與"需求前置"的碰撞下，市場(chǎng)庫(kù)存已降至歷史低位，任何風(fēng)吹草動(dòng)都極易被放大，導(dǎo)致價(jià)格寬幅震蕩。

二、產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑：中國(guó)優(yōu)勢(shì)鞏固與利潤(rùn)向上游集中
當(dāng)前全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的格局日益清晰，中國(guó)已建立起從資源到終端的全方位領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在上游資源端，通過(guò)多年的海外投資與國(guó)內(nèi)勘探，中國(guó)企業(yè)的影響力持續(xù)增強(qiáng)；在中游冶煉環(huán)節(jié)，中國(guó)產(chǎn)能占比具有壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)，技術(shù)工藝不斷革新；在下游電池制造與應(yīng)用市場(chǎng)，中國(guó)龍頭企業(yè)同樣引領(lǐng)全球。
在價(jià)格上行周期中，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配呈現(xiàn)出明顯的"漏斗效應(yīng)"，利潤(rùn)持續(xù)向上游資源端匯聚。掌握鋰礦資源的企業(yè)獲得了最豐厚的利潤(rùn)空間，而中下游的電池材料和電池制造環(huán)節(jié)則面臨成本傳導(dǎo)的壓力。金屬鋰作為高附加值產(chǎn)品，其價(jià)格彈性也顯著高于碳酸鋰等基礎(chǔ)鋰鹽。近期，部分中游正極材料廠(chǎng)商已開(kāi)始嘗試上調(diào)加工費(fèi)，以緩解成本壓力，這標(biāo)志著價(jià)格壓力正逐步向下游傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)博弈進(jìn)入新階段。

三、未來(lái)展望：高位震蕩成常態(tài)，資源與技術(shù)定勝負(fù)
綜合各方因素判斷，金屬鋰市場(chǎng)短期內(nèi)難以擺脫高位震蕩的格局。在春節(jié)前的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，下游備貨需求的強(qiáng)度將成為影響價(jià)格走向的重要變量。若備貨需求旺盛，價(jià)格可能再次獲得上行動(dòng)力；反之，則可能繼續(xù)向下尋找支撐。然而，從中長(zhǎng)期看，支撐鋰價(jià)中樞上移的邏輯依然存在：出口退稅率調(diào)整引發(fā)的需求具有持續(xù)性，而資源供應(yīng)端的種種限制在短期內(nèi)難以徹底緩解。
展望2026年全年，鋰市這場(chǎng)"冰與火之歌"或?qū)⒊掷m(xù)上演。價(jià)格的劇烈波動(dòng)將成為常態(tài)，這對(duì)所有市場(chǎng)參與者都意味著更大的挑戰(zhàn)。對(duì)于投資者與企業(yè)而言，簡(jiǎn)單的價(jià)格博弈風(fēng)險(xiǎn)加劇，核心投資邏輯應(yīng)轉(zhuǎn)向兩個(gè)更具確定性的方向：一是對(duì)上游優(yōu)質(zhì)鋰資源掌控力的評(píng)估，資源自給率高的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)；二是對(duì)技術(shù)革新與成本控制能力的審視，能夠通過(guò)技術(shù)迭代持續(xù)降低生產(chǎn)成本的企業(yè)，將在行業(yè)周期中構(gòu)筑長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在政策、市場(chǎng)與技術(shù)的多重變量下，2026年很可能成為鋰電產(chǎn)業(yè)格局深度重塑、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力真正接受考驗(yàn)的關(guān)鍵一年。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。