鎂價(jià)再跌 100 元 ！需求淡季 + 供應(yīng)穩(wěn)定，春節(jié)前抄底還是觀望？

2026年1月22日，國(guó)內(nèi)鎂市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅回調(diào)態(tài)勢(shì)，核心交易價(jià)格溫和下行。結(jié)合當(dāng)日行業(yè)動(dòng)態(tài)及近期市場(chǎng)熱點(diǎn)來看，春節(jié)前傳統(tǒng)需求淡季的成交降溫、成本端支撐減弱等短期因素主導(dǎo)了此次價(jià)格變動(dòng)，而人形機(jī)器人、新能源汽車輕量化等新興領(lǐng)域的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)，成為當(dāng)前鎂行業(yè)最受關(guān)注的核心邏輯，短期波動(dòng)與長(zhǎng)期紅利的博弈的也引發(fā)市場(chǎng)廣泛討論。

現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月22日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)18000元/噸，較上一交易日下跌100元，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩回調(diào)格局。從成交端來看，當(dāng)日市場(chǎng)延續(xù)了近期的清淡氛圍，受上一周下游用戶及貿(mào)易企業(yè)集中采購(gòu)影響，今日下游企業(yè)多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，大規(guī)模備貨意愿不足，多數(shù)未計(jì)劃補(bǔ)貨的用戶保持觀望姿態(tài)，貿(mào)易商為促進(jìn)成交，報(bào)價(jià)多略低于市場(chǎng)價(jià)，進(jìn)一步帶動(dòng)現(xiàn)貨均價(jià)小幅下行。

綜合當(dāng)日及近期行業(yè)信息深度分析，此次鎂價(jià)小幅回調(diào)是短期多重因素疊加的結(jié)果，核心驅(qū)動(dòng)因素主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。

其一，春節(jié)前傳統(tǒng)需求淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，下游采購(gòu)動(dòng)能不足。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鎂下游傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域（如建筑鋁合金、3C電子外殼等）陸續(xù)進(jìn)入節(jié)前備貨收尾階段，部分加工企業(yè)已開始逐步降低開工率，對(duì)鎂錠的采購(gòu)需求同步收縮，以消化前期庫(kù)存為主，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，直接削弱了對(duì)鎂價(jià)的支撐力度。

其二，成本端支撐力度減弱，進(jìn)一步放大價(jià)格回調(diào)壓力。硅鐵作為鎂冶煉生產(chǎn)的核心原料，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)鎂價(jià)具有直接影響，而硅鐵需求中金屬鎂占比約20.01%，兩者產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)緊密。據(jù)期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，硅鐵02月合約收盤價(jià)報(bào)5422元/噸，較1月中旬的高位已累計(jì)回落近100元/噸，近期持續(xù)處于震蕩下行態(tài)勢(shì)，直接降低了鎂冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本，為鎂價(jià)回調(diào)提供了空間。同時(shí)，蘭炭等其他原料價(jià)格近期保持穩(wěn)定，未對(duì)鎂價(jià)形成有效支撐。

其三，供給端短期保持穩(wěn)定，無緊缺預(yù)期支撐價(jià)格上行。國(guó)內(nèi)鎂主產(chǎn)區(qū)山西、陜西等地近期產(chǎn)能運(yùn)行平穩(wěn)，無大規(guī)模環(huán)保限產(chǎn)或設(shè)備檢修情況，行業(yè)整體開工率維持在合理區(qū)間。盡管前期部分高成本鎂冶煉企業(yè)退出市場(chǎng)，但當(dāng)前行業(yè)整體供應(yīng)能力仍能滿足下游需求，市場(chǎng)庫(kù)存略有積壓，短期供給寬松格局進(jìn)一步壓制了鎂價(jià)走勢(shì)，未出現(xiàn)支撐價(jià)格上漲的緊缺邏輯。

需要重點(diǎn)關(guān)注的是，短期價(jià)格回調(diào)并未改變鎂行業(yè)長(zhǎng)期向好的核心邏輯，新興領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長(zhǎng)成為當(dāng)前行業(yè)最熱門的話題。鎂作為最輕的商用金屬結(jié)構(gòu)材料，密度僅為鋁的2/3、鋼的1/4，在減重、減震及電磁屏蔽方面具有天然優(yōu)勢(shì)，完美契合人形機(jī)器人、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、新能源汽車輕量化等新興領(lǐng)域的核心需求。目前，特斯拉、宇樹科技、優(yōu)必選等機(jī)器人生產(chǎn)商已規(guī)?；少?gòu)鎂合金關(guān)節(jié)殼體、傳動(dòng)支架；小鵬匯天已啟動(dòng)鎂合金機(jī)身結(jié)構(gòu)件驗(yàn)證；宜安科技、春秋電子等上市公司也在積極推進(jìn)鎂合金在人形機(jī)器人骨架等產(chǎn)品的研發(fā)與送樣驗(yàn)證。

從長(zhǎng)期需求前景來看，多個(gè)新興領(lǐng)域的需求增量值得期待。工信部此前發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》預(yù)計(jì)，我國(guó)2025年、2030年單車鎂合金用量將分別達(dá)到25kg、30kg，汽車輕量化對(duì)應(yīng)的全球鎂合金需求或可從2024年的57萬噸增長(zhǎng)至2027年的135萬噸。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）則預(yù)測(cè)，全球人形機(jī)器人鎂合金需求量或可從2024年的0.02萬噸增長(zhǎng)至2030年的0.85萬噸，雖然當(dāng)前基數(shù)較低，但未來增長(zhǎng)潛力巨大，將成為鎂行業(yè)需求增長(zhǎng)的核心引擎。

對(duì)于后市走勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為短期將維持窄幅震蕩格局，中長(zhǎng)期有望依托新興需求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上行。從短期來看，隨著春節(jié)臨近，下游企業(yè)將陸續(xù)啟動(dòng)節(jié)前最后一輪備貨，供需雙方將逐步尋求市場(chǎng)平衡點(diǎn)，預(yù)計(jì)鎂價(jià)回調(diào)空間有限，1月下旬大概率維持在17800-18200元/噸區(qū)間震蕩。需要注意的是，當(dāng)前鎂價(jià)已高于多數(shù)企業(yè)15800元/噸左右的現(xiàn)金成本線，若價(jià)格持續(xù)回落至成本線附近，部分產(chǎn)能可能會(huì)選擇減產(chǎn)，進(jìn)而對(duì)價(jià)格形成支撐。

從中長(zhǎng)期來看，在新興需求持續(xù)釋放與供給端結(jié)構(gòu)性優(yōu)化的雙重驅(qū)動(dòng)下，鎂價(jià)有望逐步擺脫長(zhǎng)期低位盤整態(tài)勢(shì)，進(jìn)入穩(wěn)步上行通道。但需警惕產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的供給壓力，目前寶武鎂業(yè)、文燦股份等龍頭企業(yè)均在加速鎂合金產(chǎn)能布局，2024-2026年是鎂合金產(chǎn)能集中投放期，若產(chǎn)能釋放速度快于需求增長(zhǎng)速度，可能會(huì)階段性壓制價(jià)格上行空間。從企業(yè)動(dòng)態(tài)來看，寶武鎂業(yè)、宜安科技等具備技術(shù)積累與全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)，已率先切入人形機(jī)器人、航空航天等高端應(yīng)用領(lǐng)域，將優(yōu)先受益于新興需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

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