緊急預(yù)警！國(guó)投白銀LOF26日早盤(pán)停牌，高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)再拉響警報(bào)

2026年1月25日，國(guó)投白銀LOF（161226）突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)警示公告，宣布因二級(jí)市場(chǎng)高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，將于1月26日開(kāi)市起至當(dāng)日10:30實(shí)施臨時(shí)停牌，10:30起復(fù)牌。這已是該基金1月份以來(lái)第N次因溢價(jià)波動(dòng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，再度給場(chǎng)內(nèi)狂熱的投機(jī)情緒潑下冷水。

公告明確指出，此次停牌核心目的是保護(hù)投資者利益，若1月26日復(fù)牌后，基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，管理人有權(quán)向深圳證券交易所申請(qǐng)盤(pán)中臨時(shí)停牌、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)警示措施，具體安排將以屆時(shí)公告為準(zhǔn)。作為全市場(chǎng)唯一一只主要投資于國(guó)內(nèi)白銀期貨的公募LOF基金，國(guó)投白銀LOF近期因白銀資產(chǎn)走俏及產(chǎn)品稀缺性，成為資金炒作焦點(diǎn)，溢價(jià)率持續(xù)居高不下。

限購(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)警示并行成為該基金近期的常態(tài)。公告顯示，目前其A類(lèi)基金份額申購(gòu)金額上限僅為100.00元，基金管理人明確提示，后續(xù)可能根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)一步調(diào)整申購(gòu)限額。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，該基金波動(dòng)極為劇烈，1月以來(lái)累計(jì)漲幅已超70%，遠(yuǎn)超同期白銀期貨漲幅，溢價(jià)率多次突破50%，最高曾飆升至60%以上。歷史數(shù)據(jù)更具警示意義，2025年12月末，該基金曾因連續(xù)漲停導(dǎo)致溢價(jià)率接近70%，隨后遭遇套利盤(pán)集中拋售，連續(xù)兩日跌停，上演"漲停接跌停"的極端走勢(shì)，不少盲目追高的投資者損失慘重。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，國(guó)投白銀LOF的持續(xù)高溢價(jià)，本質(zhì)是產(chǎn)品稀缺性與市場(chǎng)投機(jī)情緒共振的結(jié)果。在白銀資產(chǎn)價(jià)格走高的背景下，該基金成為普通投資者場(chǎng)內(nèi)參與白銀投資的便捷渠道，但嚴(yán)格的限購(gòu)政策與T+2套利時(shí)間差，導(dǎo)致溢價(jià)難以快速平抑，進(jìn)而放大了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣硕啻螐?qiáng)調(diào)，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的高溢價(jià)率不具備可持續(xù)性，脫離基金凈值的價(jià)格炒作，最終風(fēng)險(xiǎn)仍將由普通投資者承擔(dān)。

對(duì)于投資者而言，國(guó)投白銀LOF的頻繁停牌與風(fēng)險(xiǎn)提示，無(wú)疑是一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。在當(dāng)前市場(chǎng)情緒火熱的背景下，更需警惕高溢價(jià)背后的估值回歸風(fēng)險(xiǎn)，摒棄盲目追漲心態(tài)，密切關(guān)注基金凈值與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的偏離度，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性決策，切勿淪為"擊鼓傳花"的最后一棒。

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