市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱及春節(jié)前電池廠漸進(jìn)假期 27日鉛價(jià)或小跌

【鉛期貨市場(chǎng)】隔夜倫鉛收漲，開(kāi)盤(pán)報(bào)2034美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2067.5美元，低點(diǎn)報(bào)2023.5美元，尾盤(pán)收于2036美元，漲1美元，漲幅0.05%；成交量8789手，持倉(cāng)量170797手。
長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：隔夜公布的美國(guó)11月耐用品訂單數(shù)據(jù)顯著超出預(yù)期，顯示其經(jīng)濟(jì)內(nèi)需仍具韌性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期隨之減弱。受此影響，全球資產(chǎn)走勢(shì)呈現(xiàn)分化格局：美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，美債長(zhǎng)端收益率上行，美股三大股指收漲，但以中概股為主的金龍指數(shù)承壓下跌，反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的結(jié)構(gòu)性變化。臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的杠桿資金活躍度自然回落，疊加交易所對(duì)部分品種交易規(guī)則的適度調(diào)整，進(jìn)一步引導(dǎo)資金情緒趨于謹(jǐn)慎。鉛價(jià)在經(jīng)歷上調(diào)小高峰后逐步震蕩回落。

鉛市場(chǎng)當(dāng)前供應(yīng)呈現(xiàn)剛性收縮，這主要源于政策與季節(jié)性因素的雙重制約。環(huán)保新政大幅提高行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，原生鉛項(xiàng)目面臨更嚴(yán)格的資源與環(huán)保要求，而再生鉛領(lǐng)域?qū)U電瓶的全鏈條監(jiān)管則壓縮了非正規(guī)原料來(lái)源，共同推高了合規(guī)產(chǎn)能的成本。與此同時(shí)，春節(jié)前的季節(jié)性規(guī)律開(kāi)始顯現(xiàn)：高海拔礦山陸續(xù)停產(chǎn)，部分冶煉企業(yè)安排檢修，疊加冬季廢電瓶回收效率降低，導(dǎo)致整體產(chǎn)能釋放受限。供應(yīng)彈性因此顯著減弱，構(gòu)成了價(jià)格的基本面支撐。需求側(cè)則表現(xiàn)出短期與長(zhǎng)期的韌性疊加。盡管節(jié)前下游開(kāi)工季節(jié)性放緩，但經(jīng)銷(xiāo)商為保障節(jié)后銷(xiāo)售進(jìn)行的集中備貨，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了即時(shí)支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，龐大的燃油車(chē)存量確保了起動(dòng)電池穩(wěn)定的替換需求，而5G基站儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心備電及仍占主流的電動(dòng)自行車(chē)用鉛酸電池等領(lǐng)域，則貢獻(xiàn)了持續(xù)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)點(diǎn)，使得需求基底穩(wěn)固。
現(xiàn)貨交投
盡管臨近春節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際交投日益清淡，下游電池廠逐步進(jìn)入假期模式，物流逐步停滯，市場(chǎng)呈現(xiàn)"有價(jià)無(wú)市"的特征。然而，現(xiàn)貨價(jià)格并未因此走弱，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。這充分表明，當(dāng)前價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)并非由投機(jī)交易驅(qū)動(dòng)，而是基于供應(yīng)剛性、成本支撐及對(duì)節(jié)后需求樂(lè)觀預(yù)期的堅(jiān)實(shí)基本面所決定。市場(chǎng)的清淡反而使得價(jià)格信號(hào)更能反映真實(shí)的供需預(yù)期。
今日價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
短期來(lái)看，在現(xiàn)貨交易近乎停滯的背景下，期貨價(jià)格將更多受到宏觀情緒及對(duì)節(jié)后預(yù)期的影響，預(yù)計(jì)以偏強(qiáng)震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間可能收窄。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。