27日鋁價續(xù)跌 全天成交表現(xiàn)一般

CCMN國際市場：今日倫鋁走勢低迷，LME三個月北京時間14：52報(bào)于3171美元/噸，較上一交易日結(jié)算價跌25美元/噸，跌幅0.78%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2603合約震蕩走弱；開盤價報(bào)24400元/噸，盤中最高24430元/噸，最低24040元/噸，昨日結(jié)算24355元/噸，尾盤收至24305元/噸，跌50元，跌幅0.21%；滬鋁主力月2603合約全天成交量413754手減少97136手，持倉量311890手減少10195手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格23850-23890元/噸，跌160元，貼水185-貼水145，跌5元；廣東現(xiàn)貨23835-23885元/噸，跌200元，貼水195-貼水145，跌40元；上海地區(qū)23840-23880元/噸，跌160元，貼水195-貼水155，跌5元。

宏觀層面，1月28日起，上海期貨交易所提高銅和鋁的保證金要求并擴(kuò)大漲跌停板，這是自1月20日以來該交易所第二次針對這兩種金屬加強(qiáng)監(jiān)管。銅和鋁作為基礎(chǔ)金屬中表現(xiàn)較佳的品種，2026年開年以來價格波動不斷，此舉措使鋁價承壓。美國參議院未能在周五午夜前通過撥款立法，衛(wèi)生與公眾服務(wù)部、教育部、交通部等多個聯(lián)邦部門將部分停擺。目前，市場押注美國政府1月底前新一輪停擺的概率飆升至近80%，而上周五這一概率還不足10%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，美國2025年11月耐用品訂單環(huán)比增長5.3%，創(chuàng)六個月最大增幅，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的3.7%；核心耐用品訂單環(huán)比增長0.5%，連續(xù)八個月增長。

基本面，1月26日消息顯示，歐洲鋁行業(yè)困境加劇，受冶煉廠關(guān)閉、歐盟碳關(guān)稅等因素影響，鋁供應(yīng)嚴(yán)重短缺，當(dāng)前歐盟鋁結(jié)構(gòu)性缺口高達(dá)93%，對鋁價形成支撐。國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅增加，但供應(yīng)端產(chǎn)量增量有限。需求端，光伏搶出口使需求保持一定韌性，不過消費(fèi)淡季特征顯著，臨近春節(jié)下游企業(yè)逐步放假，預(yù)計(jì)消費(fèi)將繼續(xù)走弱?，F(xiàn)貨市場，鋁價高企抑制下游拿貨積極性，且周內(nèi)鋁錠庫存重回大幅累庫，持貨商多尋求出貨變現(xiàn)。但受基差偏弱影響，持貨商有控價意愿，貿(mào)易商僅按需買入貼水交單，現(xiàn)貨交投呈現(xiàn)供過于求態(tài)勢，全天成交表現(xiàn)一般。

綜合當(dāng)前行情，預(yù)計(jì)鋁價將迎來階段性調(diào)整，但整體仍維持看多觀點(diǎn)。

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