硅錳合金市場迎來普漲，區(qū)域產(chǎn)能分化加劇

2026年1月29日，國內(nèi)硅錳合金市場迎來全面上漲，三大主流品種價格同步跳漲50元/噸，其中FeMn60Si28報價區(qū)間升至7000-7400元/噸，均價7200元/噸；FeMn65Si17報價5800-6000元/噸，均價5900元/噸；FeMn60Si14報價5250-5450元/噸，均價5350元/噸。

供給端：區(qū)域產(chǎn)能分化加劇，成本差異引導產(chǎn)業(yè)北移
當前，國內(nèi)硅錳合金的產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)明顯的區(qū)域性特征。北方主產(chǎn)區(qū)依托其在能源成本與物流方面的綜合優(yōu)勢，新增產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，產(chǎn)量環(huán)比有所增長，市場競爭力持續(xù)增強。相比之下，南方部分地區(qū)因能源成本高企、政策尚不明朗等因素，企業(yè)生產(chǎn)負荷維持低位，部分產(chǎn)能尋求轉(zhuǎn)型或面臨壓力，行業(yè)產(chǎn)能向北方優(yōu)勢區(qū)域集中的趨勢進一步加強。

需求端：冬儲補庫驅(qū)動短期放量，下游需求保持韌性
季節(jié)性冬儲補庫需求的集中釋放，成為近期市場走強的核心驅(qū)動力。主要下游鋼廠招標量價齊升，對市場形成有力支撐。盡管整體鋼鐵產(chǎn)量受到調(diào)控，但在特定鋼材品類及海外出口方面，對硅錳的需求仍展現(xiàn)出一定的韌性與增長點，月度消費量同比保持增長。

政策端：成本規(guī)則與環(huán)保要求持續(xù)影響供給結(jié)構(gòu)
主要產(chǎn)區(qū)的電力市場化改革持續(xù)推進，不同規(guī)模企業(yè)獲取能源的成本差異拉大，擁有綠色電力直購能力的大型企業(yè)成本優(yōu)勢凸顯。同時，嚴格的環(huán)保限產(chǎn)政策在重點區(qū)域執(zhí)行，對局部地區(qū)的產(chǎn)能利用率產(chǎn)生了階段性抑制，進一步影響了市場供應。

宏觀層面：原料供應波動與金融屬性增強
國際錳礦原料供應受到物流、檢修等多因素干擾，主要來源地的到港量有所減少，港口庫存同比下降，高品位礦源呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，從成本端支撐合金價格。此外，全球宏觀貨幣政策預期變化影響進口成本，同時金融資本在相關期貨市場的參與度提高，增強了商品的金融屬性，加劇了短期價格波動。

后市展望：高位震蕩延續(xù)，關注政策與產(chǎn)能釋放節(jié)奏
短期來看，冬儲需求與成本支撐預計將繼續(xù)維持價格在高位區(qū)間運行。但隨著北方新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，可能會對價格的上漲空間形成一定抑制。未來需重點關注南方地區(qū)成本政策的最終落地情況，以及國際貿(mào)易政策的變化，這些都可能成為引發(fā)市場新一輪平衡調(diào)整的關鍵因素。中長期而言，具備穩(wěn)定低成本優(yōu)勢的北方龍頭企業(yè)預計將主導行業(yè)格局。

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