鎳價(jià)徹底火了！全球供應(yīng)格局生變 短期是否警惕回調(diào)？

今日鎳價(jià)走勢：高開高走 漲幅亮眼
鎳價(jià)乘風(fēng)勢上揚(yáng)，供需重構(gòu)引行情。2026 年 1 月 29 日長江綜合市場電解鎳（板狀）迎來強(qiáng)勢上漲，報(bào)價(jià)區(qū)間定格 149500-152000 元 / 噸，均價(jià) 150750 元 / 噸，較前一日價(jià)格上漲 2250 元 / 噸，在宏觀面、供需端、地緣格局多重利好共振下，電解鎳價(jià)格走出獨(dú)立上漲行情。以下具體分析：

電解鎳供需端呈現(xiàn)供應(yīng)剛性收縮、需求雙輪驅(qū)動的緊平衡格局，產(chǎn)業(yè)鏈上下游結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，成為價(jià)格上行的核心基本面支撐。供應(yīng)端印尼限礦成核心制約，2026 年鎳礦開采配額同比大降 34%，疊加礦品位下滑、部分礦山環(huán)保停產(chǎn)及俄鎳流通受限，全球可流通鎳礦原料大幅縮減，電解鎳供應(yīng)端呈現(xiàn) "政策收緊預(yù)期強(qiáng)烈、實(shí)際供應(yīng)整體充足、庫存高位分化、結(jié)構(gòu)矛盾凸顯" 的特點(diǎn)。印尼鎳礦配額大幅削減是最大變量，短期雖未立即改變?nèi)蚬?yīng)寬松格局，但已重塑市場預(yù)期，長期將推動全球鎳供需向緊平衡轉(zhuǎn)變。國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量穩(wěn)步增長，現(xiàn)貨供應(yīng)整體充足，但金川鎳等主流品牌仍存在結(jié)構(gòu)性短缺。

需求端延續(xù)新能源與傳統(tǒng)領(lǐng)域雙輪拉動，新能源汽車高鎳化推升單車用鎳量，硫酸鎳需求大增，不銹鋼領(lǐng)域需求穩(wěn)健托底，疊加國家鎳收儲計(jì)劃落地、電池出口稅率調(diào)整窗口期的短期搶出口需求，進(jìn)一步強(qiáng)化需求剛性；產(chǎn)業(yè)鏈層面，上游礦端原料緊缺、成本高企，議價(jià)權(quán)向頭部集中，中游冶煉產(chǎn)能釋放受原料制約，實(shí)際開工率受限且高冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)高端電解鎳存技術(shù)瓶頸，高品質(zhì)貨源缺口難補(bǔ)，下游新能源、不銹鋼企業(yè)為保生產(chǎn)剛需采購并提前鎖單，市場流通貨源減少，現(xiàn)貨端緊張氣氛持續(xù)加劇。
現(xiàn)貨交投：市場惜售情緒高漲，剛需采購支撐成交
今日長江市場電解鎳現(xiàn)貨交投呈現(xiàn)典型的"供應(yīng)緊張、需求剛性"特征。市場惜售情緒濃厚，貿(mào)易商因庫存低位且看漲后市，普遍上調(diào)報(bào)價(jià)甚至?xí)和３鲐?，?dǎo)致市場流通貨源顯著減少。下游新能源電池及不銹鋼企業(yè)為保障連續(xù)生產(chǎn)，在價(jià)格區(qū)間內(nèi)進(jìn)行必要的剛需采購，現(xiàn)貨升貼水小幅走高，進(jìn)一步印證了當(dāng)前市場現(xiàn)貨資源的緊缺格局與買方的溢價(jià)接受意愿。

走勢預(yù)測：短期偏強(qiáng)震蕩，中長期上漲基礎(chǔ)穩(wěn)固
綜合宏觀與基本面因素，電解鎳價(jià)格短期將維持強(qiáng)勢，中長期上漲邏輯更為堅(jiān)實(shí)。短期來看，在宏觀流動性預(yù)期與現(xiàn)貨供需緊平衡的雙重支撐下，鎳價(jià)預(yù)計(jì)將延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩格局，核心運(yùn)行區(qū)間參考每噸14.8萬至15.5萬元。市場需密切關(guān)注印尼鎳礦配額政策的最終落地情況、全球交易所庫存變化以及主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策動向。中長期展望，全球鎳供應(yīng)因資源政策約束而剛性收縮，與新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶來的需求爆發(fā)性增長形成鮮明對比。機(jī)構(gòu)預(yù)測2026年全球鎳市場供需缺口可能擴(kuò)大至12萬噸，創(chuàng)下近年新高。這種持續(xù)的結(jié)構(gòu)性短缺，將為鎳價(jià)提供堅(jiān)實(shí)的上行基礎(chǔ)，行業(yè)高景氣周期有望延續(xù)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。