美指反彈施壓及地緣風險溢價快速回吐 3日錫價或下跌

期貨市場：美指反彈施壓及地緣風險溢價快速回吐，隔夜倫錫收跌9.87%；最新收盤報45605，比前一交易日下跌4995美元，跌幅為9.87%，成交量為1143手，持倉量25211萬減少14；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫大幅回調(diào)，盤面震蕩下跌。主力合約滬錫2603收報360000元/噸，跌50860元，跌幅報12.38%。

倫敦金屬交易所（LME）2月2日倫錫庫存量7105噸，較前一交易日庫存量增加10噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2603合約開盤報393000跌17860，9：10分滬錫主力2603合約報377140噸跌33720；滬期錫開盤低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，回顧昨日錫價急跌，是內(nèi)外宏觀利空共振、地緣風險溢價消退、資金情緒踩踏及錫市供需緊平衡格局打破共同作用的結果。美聯(lián)儲鷹派政策推高美元、收緊全球流動性，美股科技股分化壓制錫下游需求，國內(nèi)股市調(diào)整與節(jié)前消費乏力進一步放大市場恐慌；剛果金局勢緩和讓錫礦供應炒作落空，地緣溢價回吐引發(fā)資金撤離，疊加期貨資金踩踏、現(xiàn)貨交投低迷，共同促成此次大跌，而剛果金東部的固有矛盾仍為錫價埋下地緣擾動隱患。
今日錫價延續(xù)前一日暴跌趨勢，滬錫主力合約盤中一度跌超7%，現(xiàn)貨市場同步呈現(xiàn)"價跌量縮"的疲弱格局。此輪深度調(diào)整主要由多重利空因素共振所致。宏觀層面成為主要壓制力量：美聯(lián)儲鷹派政策預期強化，疊加美元指數(shù)強勢上漲，直接削弱了以美元計價的大宗商品吸引力，引發(fā)了全球性的流動性緊縮擔憂和商品拋售潮?；久嬷稳趸顺尸F(xiàn)寬松趨勢，緬甸佤邦復產(chǎn)、印尼審批常態(tài)化等因素增加了供應預期；而需求端受傳統(tǒng)電子焊料等領域疲軟及春節(jié)前補庫意愿低迷影響，整體呈現(xiàn)供強需弱格局，高位庫存進一步壓制價格。
今日走勢判斷：
盡管下跌趨勢仍在延續(xù)，但短期繼續(xù)大幅暴跌的動能預計將減弱。部分抄底資金的介入和期現(xiàn)價差的收窄，顯示市場正在尋找短期平衡。預計錫價將進入低位震蕩階段，滬錫主力合約核心波動區(qū)間可能在37.5萬至39萬元/噸，37萬元/噸是關鍵心理支撐位。
行情拐點觀測：
市場轉向需等待明確信號。短期拐點關注美元指數(shù)是否回調(diào)及現(xiàn)貨成交能否回暖；中期轉折依賴于春節(jié)后下游復工帶來的補庫需求以及實際供應能否出現(xiàn)收縮；長期趨勢的徹底扭轉，則需要看到全球庫存的實質(zhì)性去化，或美聯(lián)儲貨幣政策預期發(fā)生根本性變化。當前市場正處于恐慌情緒釋放與基本面再評估的關鍵階段。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。