暴力反彈后藏隱憂！LME 期銅單日飆漲 3.49%，反彈持續(xù)性遭集體質(zhì)疑

2026年2月3日（周二），倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格迎來強勢反彈，收盤漲幅達3.49%，報每噸13342美元，成功部分收復此前的大幅失地。據(jù)悉，該合約在此前一輪調(diào)整中，從歷史峰值14527.5美元暴跌14.5%，此次反彈暫時緩解了市場的下行擔憂。

從本次銅價反彈的核心推動力來看，主要源于宏觀情緒回暖與市場資金操作的雙重支撐。一方面，美印近期達成貿(mào)易協(xié)議，顯著提振了全球市場風險偏好，資金紛紛回流大宗商品領域，為銅價上漲注入了重要動力；另一方面，前期布局空頭的投資者在市場情緒轉向后，集中進行空頭回補買盤，進一步放大了銅價的反彈幅度。

對于此次反彈，盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen給出了自己的解讀，他明確表示"市場根本需求并未突然消亡"，認為當前銅價的反彈并非無跡可尋，市場基礎需求仍具備一定支撐力。

不過，與短期強勢表現(xiàn)形成鮮明對比的是，市場分析師普遍對銅價反彈的持續(xù)性持謹慎懷疑態(tài)度。核心顧慮集中在基本面的疲軟態(tài)勢上：其一，市場顯性庫存持續(xù)攀升，供應端壓力不斷累積，對銅價形成實質(zhì)性壓制；其二，實體經(jīng)濟領域的銅需求未見明顯改善，疲軟的需求基本面難以支撐銅價長期上行，當前銅價反彈與基本面呈現(xiàn)出顯著背離。

最新研判觀點進一步指出，本輪銅價反彈的本質(zhì)是宏觀情緒驅動下的技術性修復，而非基本面實質(zhì)性改善帶來的趨勢性上漲。在美聯(lián)儲政策收緊周期尚未結束的大背景下，金屬市場流動性邊際收縮將成為常態(tài)化現(xiàn)象，這一因素將持續(xù)影響銅價走勢。預計未來銅價短期波動率將進一步放大，但整體難以突破高位震蕩的核心運行格局。

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。