美指走強(qiáng)及國(guó)內(nèi)趨勢(shì)性累庫(kù)壓制 5日銅價(jià)或大跌

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美指走強(qiáng)及倫銅庫(kù)存累增施壓，隔夜倫銅收跌2.76%；交易員淡化中國(guó)擴(kuò)大戰(zhàn)略主備計(jì)劃，春節(jié)前國(guó)內(nèi)趨勢(shì)性累庫(kù)持續(xù)，銅桿開(kāi)工率持續(xù)下滑，料今現(xiàn)銅大跌。

【銅期貨市場(chǎng)】美指走強(qiáng)及倫銅庫(kù)存累增施壓，隔夜倫銅高位重挫，最新收盤(pán)報(bào)價(jià)13040美元/噸，收跌370美元，跌幅2.76%，成交量26353手減少12334手，持倉(cāng)量332322手增加6542手；晚間滬銅低開(kāi)低走，價(jià)格重心再度下移，主力月2603合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)102590元/噸，跌2330元，跌幅2.22%。

倫敦金屬交易所（LME）2月4日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)178650公噸，較上個(gè)交易日增加2525公噸，漲幅1.43%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約早盤(pán)低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)103120元/噸，跌1800元。

宏觀方面，周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)為2.2萬(wàn)人，既低于市場(chǎng)預(yù)期的4.8萬(wàn)人，也低于12月修正后的3.7萬(wàn)人（初值為4.1萬(wàn)人），表明年初勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)放緩。而此輪銅價(jià)再次大幅回落，首要壓力來(lái)自美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。美元指數(shù)持續(xù)在逾一周高位附近波動(dòng)，對(duì)于持有非美貨幣的投資者而言，以美元計(jì)價(jià)的銅金屬成本上升，直接抑制了投機(jī)買(mǎi)盤(pán)的需求。同時(shí)，市場(chǎng)內(nèi)部的技術(shù)性調(diào)整壓力也不容忽視。銅價(jià)在短期內(nèi)快速攀升至高位，積累了大量獲利盤(pán)，部分投資者選擇獲利了結(jié)，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格回落。

基本面方面，存在一些利多因素。海外礦山持續(xù)關(guān)閉及生產(chǎn)中斷可能導(dǎo)致銅礦供應(yīng)趨緊，國(guó)內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)處于歷史極低水平，同時(shí)全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求增長(zhǎng)，提振了銅需求，這些因素將為銅價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。不過(guò)，貴金屬市場(chǎng)的波動(dòng)正蔓延至銅市，盡管程度較輕。隨著貴金屬市場(chǎng)投機(jī)性增強(qiáng)、流動(dòng)性緊張，多空雙方均面臨風(fēng)險(xiǎn)。在這種波動(dòng)環(huán)境下，現(xiàn)金為王，對(duì)于基礎(chǔ)金屬和貴金屬市場(chǎng)的投機(jī)者和套期保值者而言，流動(dòng)性是保障倉(cāng)位安全的關(guān)鍵。昨日銅價(jià)暴漲，主要源于中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)官員建議擴(kuò)大銅戰(zhàn)略儲(chǔ)備。但市場(chǎng)交易員和分析師提醒，切勿過(guò)度解讀增加銅儲(chǔ)備計(jì)劃的言論，市場(chǎng)情緒因此降溫。此外，春節(jié)前國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存持續(xù)累積，市場(chǎng)流通貨源充足。由于持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且高價(jià)位貨源占比較大，下游企業(yè)畏高慎采。疊加下游銅加工企業(yè)陸續(xù)放假，銅桿開(kāi)工率持續(xù)下滑，需求明顯不足。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水難有上升空間，市場(chǎng)成交將愈發(fā)冷清，銅價(jià)上行壓力依然較大，今日現(xiàn)銅價(jià)格大概率大幅下跌。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。