美聯(lián)儲(chǔ)變局引爆商品拋售！ 6日鎳價(jià)或下跌

鎳期貨市場：美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向壓制市場情緒，隔夜倫鎳跌1.56%；倫鎳最新收盤報(bào)17060，比前一交易日下跌270美元/噸，跌幅為1.56%，成交8626手，國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳弱勢震蕩，尾盤大幅下跌，滬鎳主力合約2603最新收?qǐng)?bào)134250元/噸，下跌1130元/噸，跌幅為0.83%；

倫敦金屬交易所（LME）2月5日倫鎳庫存報(bào)286071噸，較前一交易日庫存量減少240噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線低開；主力月2603合約開盤報(bào)133500跌1880，9：10分滬鎳主力2603合約報(bào)131940跌3440；滬期鎳開盤低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，金屬市場再現(xiàn)劇烈震蕩，滬鎳主力合約延續(xù)弱勢大幅下挫，成為全球大宗商品普跌潮的典型代表，其大跌并非單一因素所致，而是全球宏觀與國內(nèi)多重利空共振的結(jié)果，美聯(lián)儲(chǔ)沃什提名降溫降息預(yù)期，美股重挫引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售、美元走強(qiáng)壓制大宗商品計(jì)價(jià)，形成宏觀層面的雙重利空，疊加國內(nèi)上期所提保擴(kuò)板的政策調(diào)控、節(jié)前供需疲軟與產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)失衡的基本面問題，再加上春節(jié)臨近市場資金避險(xiǎn)情緒升溫，機(jī)構(gòu)提前減倉、高杠桿資金被迫平倉進(jìn)一步放大跌幅，最終讓滬鎳短期陷入宏觀與基本面雙壓的格局，買盤力量大幅萎縮，迎來此次重挫。

供需格局：庫存高壓與需求真空形成雙重壓制
春節(jié)前鎳市呈現(xiàn)"供應(yīng)過剩+需求真空"的典型特征。需求端，不銹鋼、新能源電池等下游企業(yè)停產(chǎn)放假，采購全面停滯；供應(yīng)端，LME鎳庫存超28萬噸，印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，全球精煉鎳產(chǎn)量同比增22.8%。菲律賓鎳礦招標(biāo)價(jià)雖高，但國內(nèi)因成本倒掛交投冷清，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機(jī)制失效。

產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：全環(huán)節(jié)進(jìn)入節(jié)前休眠
從礦端到終端，鎳產(chǎn)業(yè)鏈陷入整體休眠。上游海外礦價(jià)沖高但國內(nèi)承接乏力，中游精煉鎳成交重心下移，下游加工企業(yè)開工率驟降。結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯：上游成本支撐失效，下游需求萎縮，利潤空間持續(xù)壓縮。
短期價(jià)格走勢預(yù)測
對(duì)于鎳市而言，當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)守"節(jié)前防御，節(jié)后布局"的核心策略。短期內(nèi)，滬鎳主力合約將測試130000元/噸的關(guān)鍵支撐，在宏觀利空、基本面疲軟與政策調(diào)控的多重壓制下，價(jià)格易跌難漲。操作上，投資者應(yīng)以輕倉或空倉過節(jié)，主動(dòng)規(guī)避長假風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易商宜采取快進(jìn)快出的策略，下游企業(yè)則僅需按需進(jìn)行零星補(bǔ)貨。
展望節(jié)后，市場焦點(diǎn)將重回基本面。新能源汽車等領(lǐng)域?qū)Ω?a href="http://www.wqcgm.cn/sell/niecai/" target="_blank">鎳材料的剛性需求長期存在，疊加印尼等主要資源國的供給約束，供需格局有望隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)而逐步改善。屆時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注在印尼擁有產(chǎn)能布局、掌握濕法冶煉技術(shù)且成本控制能力突出的行業(yè)龍頭企業(yè)，其兼具估值修復(fù)與業(yè)績增長的雙重潛力。
整體而言，本輪深調(diào)是短期風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的結(jié)果，并未改變鎳作為關(guān)鍵能源金屬的長期價(jià)值。策略上，當(dāng)前宜謹(jǐn)慎觀望，節(jié)后則可把握產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)行分批布局。

（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

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