金屬鐠狂漲3萬！稀土供需緊平衡再發(fā)酵，短期鐠價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢

據(jù)金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年2月9日，長江綜合金屬鐠均價(jià)報(bào)1045000元/噸，較上一交易日大幅上漲30000元，單日漲幅達(dá)2.95%；氧化鐠均價(jià)同步走高，報(bào)817500元/噸，較上一交易日上漲16250元，漲幅2.03%，兩大品種同步拉升，成交活躍度顯著提升，市場做多情緒全面升溫。此次鐠價(jià)突發(fā)大漲背后是供給剛性、需求爆發(fā)、庫存低位三大核心邏輯的集中共振。

供給端的剛性收縮的是此次鐠價(jià)上漲的核心底氣，疊加庫存低位運(yùn)行，進(jìn)一步放大漲價(jià)動能。作為國家戰(zhàn)略資源，稀土行業(yè)長期實(shí)行開采、冶煉分離總量控制，2025年以來輕稀土供給端持續(xù)呈現(xiàn)"有序釋放、剛性約束"的格局，違規(guī)產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)集中度不斷提升，小企業(yè)無序競爭減少，龍頭企業(yè)主導(dǎo)供給格局，挺價(jià)情緒明顯。據(jù)亞洲金屬數(shù)據(jù)顯示，2025年2月中國鐠釹混合金屬生產(chǎn)商庫存去化天數(shù)僅為8天，較去年同期的12天大幅下降33.33%，環(huán)比也下降11.11%，其中內(nèi)蒙地區(qū)庫存去化天數(shù)僅4天，處于近五年低位，上游企業(yè)惜售心態(tài)凸顯，現(xiàn)貨市場"量少價(jià)漲"態(tài)勢明顯。

供給端的約束還體現(xiàn)在海外進(jìn)口與產(chǎn)能管控的雙重限制上。海外方面，緬甸、越南等稀土進(jìn)口渠道波動加劇，2025年1-11月我國稀土礦累計(jì)進(jìn)口量同比下降25.1%，海外有效供給難以快速放大；國內(nèi)方面，環(huán)保、安全要求持續(xù)提高，新增稀土冶煉分離產(chǎn)能審批嚴(yán)格，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大規(guī)模供給放量，疊加2月臨近春節(jié)假期，部分稀土冶煉企業(yè)逐步安排檢修，行業(yè)產(chǎn)量小幅回落，進(jìn)一步收緊現(xiàn)貨供給，為鐠價(jià)上漲提供堅(jiān)實(shí)支撐。此外，今日自然資源部相關(guān)消息顯示，鄂西北鈮-稀土資源綜合利用技術(shù)取得重大突破，但該技術(shù)主要聚焦于低品位礦的高效利用，短期內(nèi)不會釋放新增供給，反而強(qiáng)化了市場對稀土資源高效開發(fā)、長期供給優(yōu)化的預(yù)期，間接帶動價(jià)格拉升。

需求端的多賽道共振爆發(fā)，是推動鐠價(jià)大漲的核心驅(qū)動力。鐠作為輕稀土核心品種，主要用于生產(chǎn)高性能釹鐵硼永磁材料，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)電、高端制造等領(lǐng)域，而當(dāng)前下游多領(lǐng)域需求持續(xù)升溫，形成"多點(diǎn)開花"的格局。新能源汽車領(lǐng)域，2025年全球新能源汽車銷量穩(wěn)步攀升，單臺新能源車驅(qū)動電機(jī)需消耗2-3公斤稀土永磁材料，高性能車型用量更高，直接帶動鐠等稀土品種需求增長；風(fēng)電領(lǐng)域，全球"雙碳"目標(biāo)推進(jìn)下，永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)裝機(jī)量持續(xù)增加，單臺兆瓦級風(fēng)機(jī)需用1噸稀土永磁材料，海上風(fēng)電的快速發(fā)展進(jìn)一步放大需求缺口。

更值得關(guān)注的是，高端制造領(lǐng)域的新增需求成為重要增量，人形機(jī)器人試點(diǎn)應(yīng)用逐步推進(jìn)，其關(guān)節(jié)電機(jī)、伺服電機(jī)需用到高性能釹鐵硼永磁材料，單臺人形機(jī)器人稀土用量顯著高于傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人，2025年以來相關(guān)需求逐步釋放，為鐠價(jià)上漲注入新動力。同時(shí)，臨近春節(jié)假期，下游永磁材料廠、電機(jī)企業(yè)加快節(jié)前備貨節(jié)奏，采購需求集中釋放，進(jìn)一步加劇供需緊平衡格局，推動鐠價(jià)單日大幅拉升。

稀土龍頭企業(yè)的市場表現(xiàn)與經(jīng)營動態(tài)，進(jìn)一步印證了行業(yè)景氣度的提升，帶動市場情緒向好。作為稀土行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，盛和資源覆蓋稀土礦山、分離冶煉、功能材料等全環(huán)節(jié)，2025年業(yè)績預(yù)計(jì)大幅增長，其穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢與全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，增強(qiáng)了市場對稀土行業(yè)的信心；北方稀土作為輕稀土龍頭，受益于供給管控與價(jià)格上漲，盈利水平持續(xù)改善，今日其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊同步走強(qiáng)，帶動市場資金流入，間接推動鐠等稀土品種價(jià)格升溫。此外，中國稀土行業(yè)協(xié)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來輕稀土核心品種價(jià)格持續(xù)上行，行業(yè)盈利水平整體提升，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對鐠價(jià)后續(xù)走勢的樂觀預(yù)期。

短期來看，節(jié)前備貨需求釋放與庫存低位運(yùn)行，有望支撐鐠價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢；中長期來看，隨著下游新能源、高端制造等領(lǐng)域需求持續(xù)增長，疊加供給端剛性約束，稀土供需緊平衡格局有望持續(xù)，鐠價(jià)中樞有望穩(wěn)步抬升，行業(yè)景氣度將持續(xù)向好。

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