碳酸鋰現(xiàn)貨漲 500 元，期貨沖高回落，美聯(lián)儲是幕后推手？

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月10日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%均價報136500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰99.2%均價報134500元/噸，均較上一交易日上漲500元；期貨方面，碳酸鋰主力合約沖高后震蕩回落，最終微漲0.03%，報137340元/噸此次價格變動是基本面緊平衡、宏觀情緒擾動、下游需求韌性等多重因素共振的結(jié)果，背后暗藏行業(yè)短期博弈與長期復(fù)蘇的信號。

供應(yīng)端收緊是當(dāng)日碳酸鋰現(xiàn)貨上漲的核心支撐，春節(jié)檢修疊加原料供應(yīng)偏緊，推動現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行。作為碳酸鋰生產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點，2月受春節(jié)假期及季節(jié)性因素影響，國內(nèi)多家鋰鹽企業(yè)進入檢修周期，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)當(dāng)日行業(yè)資訊匯總，中礦春鵬、盛新、雅化、川能投等多家主流鋰鹽企業(yè)均安排了2月檢修，其中中礦春鵬3.5萬噸/年產(chǎn)能產(chǎn)線檢修10-15天，盛新、雅化檢修時長達(dá)20天，合計影響碳酸鋰產(chǎn)量約6500-7000噸，直接導(dǎo)致市場供應(yīng)收縮。與此同時，原料端支撐進一步強化，海關(guān)總署過往數(shù)據(jù)顯示，我國鋰輝石礦進口依賴度較高，雖近期進口量保持穩(wěn)定，但春節(jié)期間物流運輸放緩，國內(nèi)鋰精礦庫存持續(xù)去化，疊加部分礦山生產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整，原料成本對碳酸鋰價格形成有力支撐，上游企業(yè)挺價情緒明顯，普遍存在惜售心態(tài)，間接推動現(xiàn)貨價格上漲500元。

下游需求"淡季不淡"，訂單韌性凸顯，為現(xiàn)貨價格上漲提供堅實動力，貼合當(dāng)前新能源儲能、動力電池的熱門賽道趨勢。盡管2月受春節(jié)假期影響，下游正極材料、電池廠排產(chǎn)出現(xiàn)階段性下滑，廣東省電池行業(yè)協(xié)會調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2026年2月中國鋰電（儲能+動力+消費）市場排產(chǎn)總量約188GWh，環(huán)比減少10.5%，全球市場排產(chǎn)約195GWh，環(huán)比減少11.4%，但訂單端的表現(xiàn)卻超出市場預(yù)期，呈現(xiàn)"排產(chǎn)下滑、訂單飽滿"的淡季不淡格局。其中，核心儲能大電芯成為需求主力，314Ah、587Ah等主流規(guī)格電芯訂單已排至2026年Q2，交貨周期拉長至45-60天，部分緊急訂單需溢價插隊，寧德時代、比亞迪等龍頭電池企業(yè)3月排產(chǎn)預(yù)期爆發(fā)式增長，其中寧德時代3月排產(chǎn)目標(biāo)81.5GWh，同比增長57%、環(huán)比增長19%，比亞迪排產(chǎn)目標(biāo)25.4GWh，環(huán)比增長20%。下游企業(yè)對碳酸鋰的長期需求信心充足，部分企業(yè)提前布局補庫，帶動現(xiàn)貨市場買盤升溫，支撐現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行。

宏觀情緒主導(dǎo)期貨盤面，美聯(lián)儲鷹派信號擾動市場，導(dǎo)致期貨沖高回落、呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，這也是當(dāng)日行情分化的核心原因。當(dāng)日宏觀市場傳來重要消息，美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表鷹派講話，明確表示"2026年完全不會降息"，甚至提出可能再加息1-2次，徹底逆轉(zhuǎn)了市場此前對貨幣寬松的預(yù)期，引發(fā)全球貴金屬及大宗商品市場情緒波動，現(xiàn)貨黃金失守5000美元關(guān)口，白銀單日跌幅超2%。受此影響，國內(nèi)碳酸鋰期貨市場也受到波及，盡管早盤受現(xiàn)貨上漲及下游需求預(yù)期向好帶動，期貨價格沖高至141000元/噸的當(dāng)日高點，但隨后受宏觀鷹派情緒壓制，資金獲利了結(jié)離場，期貨價格逐步回落，最終僅微漲0.03%。從期貨成交數(shù)據(jù)來看，當(dāng)日碳酸鋰主力合約持倉量34.60萬手，成交量29.52萬手，較前一交易日成交量有所下滑，反映出市場資金對短期行情分歧加大，多空博弈趨于激烈，進一步加劇了期貨盤面的震蕩。

行業(yè)龍頭企業(yè)動態(tài)也對當(dāng)日碳酸鋰價格變動產(chǎn)生了間接影響，增強了市場信心。A股鋰板塊頭部個股當(dāng)日普遍飄紅，贛鋒鋰業(yè)收盤價65.17元/股，漲幅0.65%，總市值達(dá)1366.42億；天齊鋰業(yè)收盤價50.35元/股，漲幅0.30%，總市值826.34億。龍頭企業(yè)的穩(wěn)健表現(xiàn)，印證了市場對鋰行業(yè)復(fù)蘇的信心，同時，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等企業(yè)2月生產(chǎn)有序，雖部分產(chǎn)線配合春節(jié)進行小幅檢修，但整體產(chǎn)能利用率維持在合理水平，并未出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)，既保障了市場基本供應(yīng)，也避免了供應(yīng)過度收緊引發(fā)的價格暴漲，形成"供應(yīng)收緊但不短缺、需求回暖但不爆發(fā)"的緊平衡格局，推動碳酸鋰價格平穩(wěn)上漲而非大幅波動。

綜合來看，2月10日碳酸鋰現(xiàn)貨上漲、期貨沖高回落的分化行情，是供應(yīng)收緊、需求韌性與宏觀情緒三重因素共同作用的結(jié)果，既體現(xiàn)了行業(yè)基本面的緊平衡態(tài)勢，也反映出宏觀因素對期貨市場的主導(dǎo)作用。當(dāng)前碳酸鋰市場短期處于多空博弈的關(guān)鍵階段，現(xiàn)貨價格受供需基本面支撐保持穩(wěn)健，期貨價格則受宏觀情緒擾動呈現(xiàn)寬幅震蕩。后續(xù)隨著春節(jié)檢修結(jié)束、下游企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加3月排產(chǎn)預(yù)期的集中釋放，碳酸鋰供需緊平衡格局有望進一步凸顯，但宏觀政策動向、原料供應(yīng)變化仍將是影響價格走勢的核心變量，需持續(xù)重點關(guān)注。

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