約束與增量并存，整體仍偏緊，6日碳酸鋰價或小漲

2026年3月6日早盤，廣期所碳酸鋰主力合約以155000元/噸開盤，隨后在151100至156640元/噸區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。截至上午9點30分，主力合約報于156640元/噸附近，較昨日結(jié)算價小幅上漲約0.59%，成交量達56747手。這一走勢標志著市場在經(jīng)歷前兩日的大幅回調(diào)后，情緒初步企穩(wěn)，期價呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢。

供給端：約束與增量并存，整體仍偏緊。

節(jié)后國內(nèi)鋰鹽廠檢修產(chǎn)線陸續(xù)復產(chǎn)，本月產(chǎn)量預計環(huán)比顯著提升。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比有所下降，但預計本月排產(chǎn)將環(huán)比明顯增長。進口方面，前期海外主要出口國對華出口量環(huán)比大增，預計將在本月陸續(xù)到港，補充國內(nèi)供應(yīng)。然而，供應(yīng)端擾動并未完全消除：主產(chǎn)區(qū)受低溫影響產(chǎn)能折損，主要資源國出口政策事件的后續(xù)影響仍在持續(xù)，港口可售庫存環(huán)比下降。此外，國內(nèi)關(guān)鍵礦山的復產(chǎn)時間仍不明確，構(gòu)成了潛在的上行風險。

需求端："金三銀四"旺季開啟，儲能成為核心引擎

下游需求正進入傳統(tǒng)旺季。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，本月下游正極材料企業(yè)整體排產(chǎn)環(huán)比預計有較明顯增長。更為重要的是，儲能需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，年內(nèi)有望首次超越動力電池，成為碳酸鋰第一大需求來源，預計將帶來可觀的新增需求。此外，由于電池產(chǎn)品出口退稅率即將下調(diào)，海外客戶搶在窗口期前集中下單，提前拉動了電池出口需求。

政策端：長期導向明確，短期影響中性

國家層面推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與綠色轉(zhuǎn)型，為鋰電產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展指明了方向。前期出臺的儲能行業(yè)支持性文件，為儲能產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展筑牢收益根基，有望進一步點燃行業(yè)發(fā)展信心。短期來看，出口退稅政策的調(diào)整是影響季度需求節(jié)奏的關(guān)鍵變量。

宏觀層面：地緣沖突加劇市場波動

近期中東地區(qū)的地緣政治沖突推升了全球金融市場的避險情緒，對大宗商品價格普遍形成壓制，也曾一度導致資金從新能源賽道流出，加劇了碳酸鋰期貨價格的波動。這使得碳酸鋰行情在基本面之外，疊加了額外的宏觀情緒博弈。

綜合后市展望：

當前碳酸鋰市場呈現(xiàn)"供需雙強"的基本面格局。供給端雖有增量但受多重約束，社會庫存持續(xù)處于低位；需求端則迎來儲能爆發(fā)與季節(jié)性旺季的共振。多空因素交織下，預計短期碳酸鋰價格將延續(xù)寬幅震蕩。中長期來看，在需求持續(xù)擴容而供給硬約束的背景下，行業(yè)正從寬松格局邁向緊平衡，價格中樞具備支撐。投資者需密切關(guān)注下游補庫的持續(xù)性、近期新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)以及海外礦端政策的最新動向。

【個人觀點，僅供參考，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。