清明節(jié)后復(fù)市首日多空分歧加劇 7日錫價或下跌

期貨市場：清明假期期間休市市場流動性偏低，上周五滬錫主力合約收跌3.05%；清明假期（4月4日至4月6日）國內(nèi)市場休市，上周五夜盤暫無數(shù)據(jù)更新，本交易日市場復(fù)市交投。

倫敦金屬交易所（LME）4月2日倫錫庫存量8650噸，較前一交易日庫存量減少25噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨高開為主，主力月2605合約開盤報363800元/噸跌1450元/噸，9：15分滬錫主力2605合約報365770元/噸，上漲520元，漲幅為0.14%，滬期錫低開為主，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面：4 月 7 日國內(nèi)清明假期復(fù)市，滬錫早間沖高后快速回落，核心驅(qū)動來自宏觀面多空預(yù)期劇烈分化。隔夜海外市場，美元指數(shù)跌 0.21% 收于 99關(guān)口附近偏強震蕩，失守 100 關(guān)鍵關(guān)口，美股三大指數(shù)全線收漲，本應(yīng)給錫價帶來上行支撐。但特朗普對伊朗發(fā)出最后通牒，中東地緣局勢急劇升溫，美元指數(shù)盤中短線轉(zhuǎn)漲，市場提前計價美聯(lián)儲官員鷹派講話預(yù)期，全球降息預(yù)期再度延后，疊加歐洲復(fù)活節(jié)假期后市場流動性修復(fù)不及預(yù)期，國內(nèi)復(fù)市后多頭集中獲利了結(jié)，資金分歧加劇，直接導(dǎo)致錫價沖高回落。

供需與產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：旺季兌現(xiàn)不及預(yù)期 供需邊際寬松
供需端呈現(xiàn)邊際寬松格局，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)進程雖有遲滯，但邊際增量持續(xù)釋放，印尼精煉錫生產(chǎn)配額上調(diào)，國內(nèi)冶煉廠原料緊張格局逐步緩解，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快，供應(yīng)端支撐持續(xù)弱化。產(chǎn)業(yè)鏈端，"金三銀四" 傳統(tǒng)消費旺季兌現(xiàn)不及預(yù)期，光伏焊帶、消費電子核心領(lǐng)域下游企業(yè)僅維持按需補庫，AI 算力帶來的半導(dǎo)體長期需求增量尚未規(guī)?；涞?，市場交投清淡，社會庫存去化緩慢，現(xiàn)貨端承接乏力，無法支撐錫價持續(xù)上行。

4 月 7 日市場核心聚焦變量與走勢預(yù)測
本交易日市場核心聚焦四大變量：中東地緣局勢實時進展、美元指數(shù)與美聯(lián)儲政策信號變化、下游旺季補庫意愿、礦端供應(yīng)釋放節(jié)奏。預(yù)計今日滬錫整體維持寬幅震蕩偏弱格局，早間沖高后上方承壓明顯，短期行情仍由宏觀情緒與資金面主導(dǎo)。若無重大利好刺激，錫價難走出單邊反彈行情，需警惕高位獲利了結(jié)引發(fā)的二次回落風(fēng)險，操作上建議以觀望為主，嚴(yán)控倉位風(fēng)險。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。