地緣緩和預(yù)期疊加基本面支撐，滬銅劍指10.3萬關(guān)口

周二晚間，LME金屬期貨多數(shù)收漲，倫銅攀升至一個多月以來的高點，收于13296美元/噸，漲幅1.31%。受外盤提振，晚間滬銅主力合約偏強上行，收于102150元/噸，漲幅1.44%。當前，市場對中東局勢緩和的樂觀預(yù)期與銅市自身偏緊的基本面形成共振，推動價格持續(xù)走高。預(yù)計今日白盤，滬期銅將延續(xù)上行態(tài)勢，價格重心有望挑戰(zhàn)10.3萬元/噸整數(shù)關(guān)口。

宏觀面：地緣局勢緩和預(yù)期主導，市場風險偏好回升

當前銅價上漲的核心驅(qū)動力來自于宏觀層面，特別是市場對中東沖突可能走向緩和的強烈預(yù)期。

1、美伊談判重啟信號釋放：美國總統(tǒng)特朗普表示，伊朗方面已就潛在和平談判與美國政府進行了接觸，表達了"希望達成協(xié)議"的意愿。消息人士稱，下一輪美伊"直接談判"或于4月16日在伊斯蘭堡舉行。盡管美國軍方已在霍爾木茲海峽實施封鎖，加劇了短期緊張局勢，但談判大門的開啟顯著緩解了市場對沖突長期化、擴大化的擔憂。

2、市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀：自2月中東沖突爆發(fā)以來，工業(yè)金屬價格因擔憂能源成本飆升和供應(yīng)中斷而劇烈波動。如今，隨著沖突可能接近尾聲的跡象出現(xiàn)，此前被壓抑的風險偏好得到修復。正如交易經(jīng)理Jia Zheng所言，投資者已將宏觀危機緩解的預(yù)期反映在價格中。這種樂觀情緒是當前金屬價格普漲，尤其是銅價突破前期震蕩區(qū)間的關(guān)鍵推手。

3、中國發(fā)揮建設(shè)性作用：國務(wù)院總理李強在與阿聯(lián)酋阿布扎比王儲會談時表示，中方一直致力于促和止戰(zhàn)，愿為恢復海灣地區(qū)和平安寧作出貢獻。這體現(xiàn)了中國作為負責任大國，在維護世界和平與穩(wěn)定中的積極角色，也為全球市場提供了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境預(yù)期。

基本面：供需格局偏緊，為銅價提供堅實底部支撐

除了宏觀情緒的助推，銅市自身的基本面也呈現(xiàn)出供需偏緊的格局，為價格上漲提供了穩(wěn)固的成本和需求支撐。

供給端持續(xù)緊張：

原料偏緊：銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)在歷史低位運行，表明銅礦供應(yīng)緊張的局面未有緩解。

冶煉受限：受原料制約，冶煉廠產(chǎn)能提升幅度有限。同時，上游供應(yīng)商普遍采取挺價惜售策略，導致現(xiàn)貨市場流通貨源偏緊，銅價升水持續(xù)走擴。

需求端旺季支撐：

剛需補庫：盡管下游銅材加工企業(yè)對高企的銅價持謹慎態(tài)度，多以剛需補庫為主，但傳統(tǒng)消費旺季的到來仍對需求構(gòu)成了有效提振。

庫存去化：在下游補庫操作的帶動下，社會庫存持續(xù)處于去化狀態(tài)，這從側(cè)面印證了當前需求的韌性。

整體來看，滬銅基本面正處于供需雙增、但庫存持續(xù)下降的良性階段，這決定了銅價下方空間有限，一旦有宏觀利好刺激，價格便具備較強的上行動力。

技術(shù)面與后市展望

從技術(shù)層面看，滬銅主力合約60分鐘MACD指標的雙線位于0軸上方，雖然紅柱有所收斂，但整體仍處于多頭格局。價格的強勢上行已經(jīng)突破了近期的盤整平臺，技術(shù)形態(tài)向好。

綜上所述，在地緣政治風險緩解的宏觀預(yù)期與供需偏緊的基本面共同作用下，銅價獲得了強勁的上漲動力。市場情緒已從恐慌轉(zhuǎn)向樂觀，資金做多意愿較強。因此，判斷今日白盤滬期銅將延續(xù)上行態(tài)勢，價格重心有望進一步上移，挑戰(zhàn)10.3萬元/噸的整數(shù)關(guān)口。

交易策略上，可考慮輕倉逢低短多，但需密切關(guān)注美伊談判的最新進展及盤中資金動向，注意控制交易節(jié)奏和風險。

聲明，本文觀點僅代表個人的意見，所涉及觀點看法不作推薦，據(jù)此操盤指引，風險自負。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。