大宗商品衍生品行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)融結(jié)合時(shí)代

4月13日，由新湖期貨主辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇在上海舉行，新湖期貨有限公司董事長馬文勝以中國期貨市場發(fā)展與期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)為主題和與會(huì)嘉賓進(jìn)行了探討。

他在演講中表示，中國期貨市場發(fā)展的基礎(chǔ)已經(jīng)夯實(shí)，27年發(fā)展累積的成果，完善了市場體系的建設(shè)，形成了多元開放的產(chǎn)品體系，以機(jī)構(gòu)為主體的投資者群體正在形成，在全球市場的影響力在增強(qiáng)。期貨市場正在形成以服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)為核心理念的市場體系，正在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重大作用。

海外衍生品市場發(fā)展的啟示來看，海外衍生品產(chǎn)品的多元化、工具的復(fù)雜化，構(gòu)建了多層次的市場，衍生品工具越來越復(fù)雜。這些發(fā)展都來自于企業(yè)多元化的需求，內(nèi)核解決標(biāo)準(zhǔn)化，外延解決個(gè)性化。中國市場也在場內(nèi)內(nèi)核越來越規(guī)范，在此基礎(chǔ)上場外市場的體諒和規(guī)模會(huì)

中國期貨市場發(fā)展的機(jī)遇，今年政府工作報(bào)告表述，“推動(dòng)期貨市場發(fā)展”。未來“期貨法”，將為整個(gè)期貨行業(yè)理清行業(yè)發(fā)展路徑。馬文勝認(rèn)為，中國期貨市場的發(fā)展將有四個(gè)層面，首先，是多元化品種和工具的創(chuàng)新。多元化的品種上市為實(shí)體企業(yè)提供完整的產(chǎn)業(yè)鏈分享管理工具，更更多金融期貨品種將為對(duì)沖基金的發(fā)展提供產(chǎn)品服務(wù)，上市品種交易、交割規(guī)則的創(chuàng)新蘊(yùn)含了交易所的智慧，連續(xù)交易正在改變中國大宗商品貿(mào)易定價(jià)模式，國際能源交易平臺(tái)及更多品種國際化提升中國期貨市場的國際影響力，期權(quán)將推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)職能的進(jìn)一步發(fā)展。

其次，場內(nèi)與場外市場共同發(fā)展。場內(nèi)提供豐富品種、工具和對(duì)沖流動(dòng)，腸癌為客戶提供個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)及資產(chǎn)管理解決方案。來自于實(shí)體企業(yè)的需求，將推動(dòng)場外市場的快速擴(kuò)容。交易所市場的平臺(tái)建設(shè)，將逐步形成場外衍生品市場的基礎(chǔ)框架，場外市場逐步完善監(jiān)管，合規(guī)體系。

此外，機(jī)構(gòu)投資快速擴(kuò)容，期貨公司通過資管管理以及子公司業(yè)務(wù)成為中國期貨市場的重要機(jī)構(gòu)參與者。企業(yè)套保型交易的創(chuàng)新，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者交易模式更加精細(xì)及專業(yè)化發(fā)展。

最后，國際化帶來的市場機(jī)遇，海外機(jī)構(gòu)將更加直接便利的參與中國期貨市場特定品種的交易。

在這樣的發(fā)展機(jī)遇下，他認(rèn)為，期貨為產(chǎn)業(yè)服務(wù)今后會(huì)形成以服務(wù)客戶，創(chuàng)造價(jià)值為核心的衍生品綜合業(yè)務(wù)服務(wù)提供商，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在市場的作用和地位會(huì)不斷提升。以經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的綜合業(yè)務(wù)服務(wù)體系，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)+將成為期貨公司的特色和優(yōu)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)方面包括，定價(jià)體系的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，融資模式的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)管理工具的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，企業(yè)運(yùn)營的模式創(chuàng)新。這些模式的變化，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司打開了更大的空間，向大宗商品交易商轉(zhuǎn)型。期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)服務(wù)也有很大空間，在發(fā)展方向上，有自主管理、配置型的資產(chǎn)管理和個(gè)性化、一體化的全保服務(wù)。

最后他總結(jié)，期貨行業(yè)的核心變化，內(nèi)在是大金融的融合、金融和實(shí)體、場內(nèi)和場外、境內(nèi)和境外的融合，以及產(chǎn)品、工具、投資者的豐富。行業(yè)的變化表現(xiàn)在，市場化、專業(yè)化、產(chǎn)品化、金融化、國際化，大宗商品衍生品行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)融結(jié)合時(shí)代，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，業(yè)務(wù)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。