李強(qiáng)：18年商品行情或在下半年

4月13日，在新湖期貨和蘇克敦金融聯(lián)手在上海舉辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇上，新湖期貨研究所所長、首席分析師李強(qiáng)與眾多參會者分享了他對2018年大類商品配置的看法。

總的來說，他認(rèn)為今年整個商品會在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大于政策對沖的情況下整體重心向上，但行情會比較晚，近期會持續(xù)震蕩。此外，鑒于今年貨幣會處于一個外松內(nèi)勁的狀態(tài)，因此國際定價品種應(yīng)該好于國內(nèi)定價品種。同時，今年通脹也將和過去有所不同，因此可在抗通脹品種上進(jìn)行多頭配置。另外，鑒于供給側(cè)改革已經(jīng)過半，需求走弱，黑色應(yīng)以交易盤面利潤為主。而原油交易，則還要關(guān)注基本面和地緣政治變化。

在他看來，目前美國緊貨幣的背后可能是寬松的信用和財政，在有利于美國投資的同時還將利好國際定價。另外，鑒于整個中國下游消費有所減弱，不太利于國內(nèi)定價品種，因此策略上看好有色品種，可在有色和黑色進(jìn)行對沖。

鑒于美國目前已接近充分就業(yè)，而特朗普的刺激政策落地后，人力短缺問題將體現(xiàn)出來，進(jìn)而推升薪資水平，導(dǎo)致美國通脹水平走高，對中國造成輸入型通脹壓力。疊加近期中美貿(mào)易摩擦不斷，降低了貿(mào)易自由化效率，增加深灰整體成本，導(dǎo)致物價走高。因此，他建議可以在農(nóng)產(chǎn)品和黃金上進(jìn)行多頭配置。

至于對化工板塊影響較大的國際原油，需要關(guān)注的是供需兩端的情況。總的來說，鑒于OPEC國家和俄羅斯的減產(chǎn)幅度與美國的增產(chǎn)幅度相抵消，且全球經(jīng)濟(jì)出具相對復(fù)蘇狀態(tài)，原油整體消費比較穩(wěn)定，因此原油價格可能會有所上行，進(jìn)而抬升整個化工系板塊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。