CCFI承壓回落 結束四連漲

上周，監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）開盤于975.04點，最高983.76點，最低969.07點，全周波動率下降至1.52%，收盤報收于972.35點，全周微跌0.22%。隨著地緣政治、俄鋁事件的緩和，上周CCFI承壓回落，結束四周連漲行情。

建材、煤炭板塊整體微幅上漲。國家發(fā)改委等6部門于20日聯(lián)合印發(fā)《關于做好2018年重點領域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》。通知明確了2018年再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸左右、退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右、淘汰關停不達標的30萬千瓦以下煤電機組的目標任務。當前宏觀消息面偏暖，去產(chǎn)能及下游相關行業(yè)補庫等因素助推黑色系展開反彈。但歐洲央行維持三大政策利率不變，歐元跌至三個月低位，美元指數(shù)升至逾三個月高位，國內(nèi)大宗商品整體承壓，建材、煤炭板塊同樣跟隨回落，全周回吐大部分漲幅。

化工板塊振蕩上漲，持倉量、成交量均有所萎縮。上周雖然美國能源信息署（EIA）公布的美國原油庫存數(shù)據(jù)整體偏空，但地緣政治因素再起，美國或?qū)⑼顺鲆梁藚f(xié)議、委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量重挫以及全球需求強勁等因素支撐油價。然而板塊間還是存在較大分化，PVC市場氣氛較好，在化工板塊中表現(xiàn)搶眼，全周錄得近4%的漲幅；而橡膠、瀝青則成拖累化工板塊的兩個品種。

有色板塊回落調(diào)整。4月23日，美國宣布考慮減輕對全球第二大鋁業(yè)公司俄鋁的制裁，此消息一出，迅速緩解了市場對鋁供應的擔憂，國際鋁價應聲大跌逾10%，滬鋁當日也跌逾4%，隨后展開振蕩。另一個打壓有色板塊的品種來自鋅，近期LME鋅庫存連續(xù)增加近5萬噸，隱性庫存風險再起，導致鋅價增倉下跌，從而拖累整個有色板塊。短期俄鋁事件仍是有色中的主要影響因素，基本面的變化則是其中長期影響因素。

農(nóng)產(chǎn)品板塊整體延續(xù)偏弱調(diào)整走勢。目前市場正處在美豆播種和中美貿(mào)易摩擦的敏感階段，這給豆類市場帶來了許多不確定性。中美貿(mào)易摩擦以及主產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性令農(nóng)產(chǎn)品整體呈現(xiàn)反復。

受美國國債收益率攀升、美元走強以及地緣政治有所緩解等因素影響，貴金屬出現(xiàn)承壓調(diào)整。近期連續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長勢頭強勁，加上美中貿(mào)易沖突正逐步緩解令美國國債收益率及美元指數(shù)大幅攀升，這在一定程度上降低了貴金屬的投資需求，導致內(nèi)外盤貴金屬均呈現(xiàn)承壓回落。

綜上所述，上周CCFI結束連續(xù)四周的上漲行情，整體振蕩幅度有所縮小。從板塊資金流向來看，資金傾向于流入農(nóng)產(chǎn)品、化工板塊，特別是農(nóng)產(chǎn)品板塊是全周資金流入量最多的。而建材、有色、貴金屬、煤炭板塊資金呈現(xiàn)小幅流出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。