黃金交易提醒：地緣局勢全面發(fā)酵 金價(jià)上演深V反轉(zhuǎn)

周二(5月22日)亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金早盤一度逼近1294美元，但此后回落，現(xiàn)小幅下跌，交投于1290美元一線。前一交易日，金價(jià)上演v型大反轉(zhuǎn)好戲，除了從美元指數(shù)大幅回落中受益外，中東局勢再起波瀾，歐債危機(jī)瀕臨爆發(fā)等因素使得避險(xiǎn)情緒升溫，促成了金價(jià)上演逆轉(zhuǎn)好戲。

貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)仍未完全撲滅

由于上周末中美兩國宣布不打貿(mào)易戰(zhàn)，市場避險(xiǎn)情緒于周一(5月21日)盤初大幅降溫，美元指數(shù)一度升破94美元關(guān)口，金價(jià)則受累跌至今年以來新低。

其中，美國財(cái)政部長努欽，美國國家經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛兩位美國重要官員均發(fā)布了利好美元的講話。據(jù)努欽表示，長期來看強(qiáng)勢美元對(duì)美國有利，中美之間是貿(mào)易爭端，不是貿(mào)易戰(zhàn)。美國正在朝著GDP增速持續(xù)高于3%的目標(biāo)靠近。庫德洛則表示，強(qiáng)勁美元吸引投資，看起來很穩(wěn)定。

盡管如此，美元指數(shù)于周一依然呈現(xiàn)了沖高后逐級(jí)回落的走勢，而金價(jià)則借勢回升。據(jù)觀察，美國貿(mào)易代表萊特希澤發(fā)表了一份似乎與努欽相矛盾的聲明，稱美國政府可能仍會(huì)訴諸于關(guān)稅計(jì)劃。這引發(fā)了投資者的警覺，并對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)是否完全釋放心存疑慮。

美伊關(guān)系恐將惡化，中東前景存疑

此外，伊朗局勢再現(xiàn)新進(jìn)展。美國新任國務(wù)卿周一向伊朗提出12項(xiàng)新要求，稱只有伊朗遵守12條新要求才有可能與美國達(dá)成新的協(xié)議，不然將面臨有史以來最強(qiáng)的制裁。

據(jù)悉，這12條要求中包括了伊朗必須停止鈾濃縮、研發(fā)彈道導(dǎo)彈等伊朗此前曾堅(jiān)稱不會(huì)停止的項(xiàng)目。這使得市場預(yù)計(jì)美伊兩國最終很難達(dá)成新協(xié)議，并引發(fā)了對(duì)中東局勢進(jìn)一步動(dòng)亂的擔(dān)憂。受此影響，金價(jià)得到推升，而油價(jià)亦再度創(chuàng)下多年來新高。

意大利新政府上臺(tái)倒計(jì)時(shí)，歐債危機(jī)疑慮升溫

同時(shí)，意大利政局風(fēng)波仍持續(xù)發(fā)酵。意大利新執(zhí)政聯(lián)盟周一提議推薦法學(xué)教授Conte出任意大利新總理。如果Conte獲得組建政府授權(quán)，意大利新政府將在幾天內(nèi)到位。由于意大利新執(zhí)政聯(lián)盟由反建制派的五星運(yùn)動(dòng)黨和極右聯(lián)盟所組成。而他們所主張的反歐盟、反移民等民粹主義被認(rèn)為是對(duì)歐元區(qū)前景最大的威脅。

從市場反應(yīng)來看，市場對(duì)于意大利新政府的到來心存恐懼。意大利股市債市遭遇雙殺，市場擔(dān)憂意大利新政府可能將意大利經(jīng)濟(jì)引入衰退，并重演當(dāng)年希臘破產(chǎn)所引發(fā)的歐債危機(jī)。隨著這一事件逐漸升溫，預(yù)計(jì)市場避險(xiǎn)情緒有望受此事件持續(xù)推動(dòng)。

ADS證券研究主管KonstantinosAnthis表示，投資者或許還沒有意識(shí)到，但意大利政治僵局的解決與聯(lián)盟和五星運(yùn)動(dòng)黨即將組建聯(lián)合政府可能并不是一個(gè)積極的發(fā)展。與缺乏政治領(lǐng)導(dǎo)相比，一個(gè)工作政府的形成是有利的，但兩黨的議程讓人們對(duì)意大利在歐盟的留存產(chǎn)生疑問。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

①荷蘭銀行認(rèn)為，未來幾個(gè)月，金價(jià)似乎仍將低于1300美元/盎司。預(yù)計(jì)金價(jià)將在6月底觸及1275美元，然后在9月底跌至1250美元。金價(jià)走軟始于美國國債收益率和美元走勢重新建立極強(qiáng)的正相關(guān)性，這對(duì)黃金而言是最為不利的環(huán)境，預(yù)計(jì)金價(jià)仍將繼續(xù)下跌。

從積極的一面來看，荷蘭銀行認(rèn)為，雖然金價(jià)可能會(huì)跌至1250美元，但這是投資者為金價(jià)上漲做好準(zhǔn)備的機(jī)會(huì)。在2018年第三和第四季度，預(yù)計(jì)美國GDP和10年期美國國債收益率將達(dá)到峰值。因此，到2018年底，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能變得更加強(qiáng)硬，從而令金融市場感到意外，屆時(shí)加息可能已完全被市場消化。經(jīng)濟(jì)增長的峰值和美國國債收益率是在美國財(cái)政平衡惡化的背景下進(jìn)行的。因此，總的來說，美元基本面將在今年年底惡化，并最終導(dǎo)致美元貶值和2019年金價(jià)走高。

②工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，美元目前的漲勢并不是新一輪牛市的開啟，一旦回落，預(yù)計(jì)金價(jià)仍將優(yōu)于其他貨幣。此外，實(shí)物流動(dòng)和避險(xiǎn)買盤依然支持，有助于限制下行風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)，有理由預(yù)期美元進(jìn)一步走強(qiáng)，進(jìn)而打壓金價(jià)。但當(dāng)前美元的強(qiáng)勢是周期性的，而不是結(jié)構(gòu)性的。要對(duì)美元采取更積極的結(jié)構(gòu)性觀點(diǎn)，我們需要看到這種動(dòng)態(tài)變化，并有理由認(rèn)為，美國的高均衡利率會(huì)導(dǎo)致(收益率)曲線變得陡峭。

不過，問題在于，美國經(jīng)濟(jì)的增長已經(jīng)處于周期后半段，而且關(guān)鍵的是，美國的經(jīng)濟(jì)增長更多的是由債務(wù)支撐的消費(fèi)支出，而非企業(yè)投資。盡管金價(jià)以美元計(jì)價(jià)，但美元走強(qiáng)對(duì)新興市場貨幣的溢出效應(yīng)也刺激了黃金的實(shí)物購買，因?yàn)檫@些國家的投資者尋求對(duì)沖貨幣疲軟和國內(nèi)通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)分析

據(jù)金拓網(wǎng)技術(shù)分析師GaryWagner分析稱，金價(jià)于周一收出長下影線，從K線形態(tài)上來看，該形態(tài)稱為錘頭線，為短期反彈信號(hào)。同時(shí)，當(dāng)前金價(jià)處于中期上漲浪回調(diào)0.618分位，為較強(qiáng)支撐位。因此，預(yù)計(jì)金價(jià)短期內(nèi)有望止跌反彈。

不過，該分析師也提示稱，上方200日均線基本與1300心理關(guān)口重合，料短期內(nèi)沖上這一關(guān)口難度較大。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時(shí)間5月22日10:10，現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格為1290.25美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。