中國經(jīng)濟增速放緩 煤炭需求明顯下滑

隨著中國經(jīng)濟增速放緩、經(jīng)濟結構轉型升級，煤炭需求明顯下滑，煤炭企業(yè)大面積出現(xiàn)虧損。在此情況下，前幾年在煤價相對高位時投入的資金面臨著收不回本的尷尬境地，部分資金壓力較大的煤企陸續(xù)出現(xiàn)了債券違約的情況。

12月7日，四川圣達公告稱，受外部經(jīng)營環(huán)境及金融環(huán)境的影響，公司煤炭開采、煤焦化生產(chǎn)等經(jīng)營業(yè)務受到?jīng)_擊，同時資金流動性受到限制，未能按期足額付息及兌付回售3億元債券本金。此前，11月17日，云南煤化因煤炭、煤化工行業(yè)盈利能力下降，資金流壓力較大，出現(xiàn)13億元未能清償?shù)牡狡趥鶆铡?/p>

此外，11月19日，龍煤集團公告宣布獲得黑龍江省政府38億元重大資金支持以償還12月到期的58億元債務。機構稱其為持續(xù)盈利低迷導致內(nèi)部現(xiàn)金流枯竭，依賴外部支持得以兌付的典型案例。

今年以來，受宏觀經(jīng)濟低迷和行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，煤價持續(xù)大幅下跌，煤炭企業(yè)虧損愈發(fā)嚴重。國家發(fā)改委副主任連維良12月3日表示，今年前10個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降62%，國有煤炭企業(yè)整體由去年盈利300億元轉為虧損223億元。

業(yè)內(nèi)分析認為，隨著市場需求進一步萎縮，短期內(nèi)煤炭價格進一步下跌的可能性較大，煤炭行業(yè)經(jīng)營壓力將加劇，行業(yè)重新洗牌將是必然。預計2016年債務違約事件仍將增加，煤炭行業(yè)優(yōu)勝劣汰開始，供給側改革即將來臨，高成本企業(yè)將逐步退出市場。

隨著煤企債務違約事件的出現(xiàn)，銀行對煤炭企業(yè)的貸款會更加謹慎，同時越來越多的民間資本也將從前幾年的爭相涌入變?yōu)闋幭嗤顺雒禾啃袠I(yè)。

高盛在12月6日的研究報告中表示，預計中國國有企業(yè)和民營生產(chǎn)商將出現(xiàn)更多信貸違約，導致企業(yè)永久倒閉。未來部分資金實力較弱的煤炭企業(yè)將面臨“失血”，一些煤企也將由于缺乏資金支持而被淘汰，煤炭過剩產(chǎn)能將加快出清。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。