穩(wěn)價政策頻出 動力煤期貨跌停

在連續(xù)多日下跌之后，動力煤期貨多頭再次遭遇打擊。昨日，動力煤期貨主力合約1809盤中封于跌停，跌31元/噸收報585.4元/噸，成交84.61萬手。分析人士表示，政策變化成為近期動力煤價格下跌的主因，不過，考慮到當前仍處動力煤消費旺季，煤價恐不會出現(xiàn)深跌，短期關(guān)注570元/噸附近支撐。
　　政策頻出利空期價
　　動力煤期貨主力1809合約在5月16日創(chuàng)下階段新高643元/噸后，便出現(xiàn)快速回調(diào)，截至昨日收盤，創(chuàng)下“五連陰”。
　　消息面上，近期發(fā)改委頻繁發(fā)聲，希望煤價回歸合理區(qū)間。先是部分電廠宣布限制采購市場煤價格，然后上周五發(fā)改委公布9項措施以引導煤價回歸合理區(qū)間，其中包括增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、長協(xié)煤等措施，本周二下午發(fā)改委再度發(fā)文，要嚴懲操縱市場價格等三類擾亂煤炭市場行為，要求引導煤價回歸570元/噸的合理區(qū)間。
　　“動力煤期貨合約下行主要是受政策影響。”黑色分析師表示，上周以來，煤價調(diào)控政策頻出，且力度逐漸增強，顯示出政府控制煤價的決心。
　　“目前政策調(diào)控力度不斷加大，先進產(chǎn)能逐漸釋放，產(chǎn)量穩(wěn)步提升，且運力瓶頸制約減弱，全國鐵路煤炭發(fā)運量同比明顯提升，港口庫存開始回升，水力逐漸發(fā)力，新能源替代效應明顯，加之長協(xié)煤占比不斷提升，電廠限價采購，均將對市場煤價形成抑制，市場觀望情緒濃厚，從而使得近日動力煤期貨弱勢下行。”研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)表示。
　　關(guān)注下方支撐位置
　　值得注意的是，在期貨價格持續(xù)下行的情況下，動力煤現(xiàn)貨仍有足夠支撐。截至5月16日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收572元/噸，與前一報告期繼續(xù)持平。
　　黑色分析師表示：“現(xiàn)貨堅挺與動力煤基本面關(guān)系較大，隨著高溫天氣的出現(xiàn)，夏季需求有啟動跡象，上周開始沿海6大電廠日耗上升至76萬噸-80萬噸的同期絕對高位，帶動電廠煤炭庫存持續(xù)回落，再加上之前進口煤通關(guān)延長等政策導致煤炭供應增量有限，因此煤價出現(xiàn)了連續(xù)上調(diào)。”
　　研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)也認為，近期由于夏季高溫天氣提前到來，下游電廠日耗明顯增加，部分電廠提高補庫，加之水泥、化工用煤有所增加，在需求預期向好的背景下，現(xiàn)貨市場挺價意愿較強。
　　對于后市期貨走勢，研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)表示，鑒于上述分析，后期煤價將逐漸回歸合理運行，回落的概率較大。
　　黑色分析師則認為：“鄭煤期貨面臨政策調(diào)控和旺季預期博弈，當前雖政策調(diào)控壓力稍占上風，但因處于消費旺季，煤價恐不會出現(xiàn)深跌，此輪回調(diào)的目標線大概率在570元/噸附近。隨著煤價回調(diào)，現(xiàn)貨價格風險有效釋放后，政策壓力恐將減輕，旺季需求對煤價的支撐作用大概率會顯現(xiàn)，而煤炭產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量增長短期內(nèi)都是較難實現(xiàn)的措施。因此，此次鄭煤是回調(diào)而非轉(zhuǎn)勢，待煤價調(diào)整至570元/噸以下的合理位置，可能還有買入機會。”

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