5月31日窄幅震蕩一個(gè)月 帶鋼材市場(chǎng)場(chǎng)后期走勢(shì)分析

年后以來(lái)無(wú)錫帶鋼市場(chǎng)自三月份受螺紋拖累價(jià)格從4100元/噸高點(diǎn)下落至3770元/噸，下落幅度在400元/噸，隨著4月份需求強(qiáng)勁啟動(dòng)，價(jià)格又開(kāi)始回升，截至月末市場(chǎng)報(bào)價(jià)在4080元/噸，基本修復(fù)了之前的跌幅。五月份則持穩(wěn)震蕩了近一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)一方面恐高，另一方面持續(xù)下降的庫(kù)存有支撐了鋼價(jià)，那么后市價(jià)格又將如何演繹呢，筆者試就目前情況談?wù)勛约旱目捶ǎ?/p>

一、帶鋼庫(kù)存變化看供需

無(wú)錫市場(chǎng)帶鋼庫(kù)存本身較低，年后庫(kù)存20萬(wàn)噸較去年小幅下降6萬(wàn)噸左右，且?guī)т搸?kù)存持續(xù)下降，顯示本地需求良好，此外其余南方市場(chǎng)帶鋼庫(kù)存今年同比均有所下降。而主導(dǎo)市場(chǎng)唐山地區(qū)帶鋼庫(kù)存在開(kāi)市后呈現(xiàn)出快速下降的態(tài)勢(shì)，各地貿(mào)易商庫(kù)存壓力均較小。這也是當(dāng)螺紋大跌的情況下，帶鋼價(jià)格表現(xiàn)很有支撐的重要原因。3月2日螺紋及帶鋼主流價(jià)格均在4100元/噸左右，而3月27日螺紋主流價(jià)格跌至3560元/噸，帶鋼價(jià)格3780元/噸，價(jià)差拉大近220元/噸。截至5月底，無(wú)錫帶鋼庫(kù)存10.3萬(wàn)噸同比去年19.5萬(wàn)噸大幅下挫，全國(guó)來(lái)看帶鋼庫(kù)存為64.5萬(wàn)噸，同比去年78.3萬(wàn)噸依然大幅下挫。

二、螺紋是否會(huì)再次暴跌拖累帶鋼價(jià)格

作為中國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)用量最大的螺紋品種來(lái)說(shuō)，其供需狀況對(duì)整個(gè)鋼材走勢(shì)的影響是非常巨大的。盡管年初熱卷、帶鋼庫(kù)存較去年同期庫(kù)存下降達(dá)到20%，且始終保持著良好的去庫(kù)存狀態(tài)，但是螺紋向下，依然拖累兩品種下挫400元/噸，那么后市螺紋市場(chǎng)會(huì)否繼續(xù)下跌使得帶鋼價(jià)格再次受拖累呢。由下圖所示，可以發(fā)現(xiàn)今年以來(lái)螺紋表現(xiàn)為社會(huì)庫(kù)存大，去庫(kù)存速度快。今年市場(chǎng)依舊復(fù)雜，各種環(huán)保限產(chǎn)、去產(chǎn)能、升級(jí)改造產(chǎn)線(xiàn)、工地停工等等一系列擾動(dòng)因素，我們最直觀的可以發(fā)現(xiàn)據(jù)統(tǒng)計(jì)的螺紋庫(kù)存持續(xù)表現(xiàn)出良好的去庫(kù)存狀態(tài)。在上半年市場(chǎng)對(duì)需求力度的質(zhì)疑聲及鋼廠利潤(rùn)居高不下的恐高心態(tài)中，鋼價(jià)屢次“被打倒”又一次次重新站起來(lái)。從下圖可以發(fā)現(xiàn)，目前螺紋庫(kù)存較去年同期有132萬(wàn)噸的增幅，不過(guò)去庫(kù)存速度較快，加上六月份限產(chǎn)較多，預(yù)計(jì)庫(kù)存數(shù)據(jù)仍然會(huì)向好發(fā)展。在此情況下，鋼廠挺價(jià)、貿(mào)易商惜售的市場(chǎng)環(huán)境中筆者認(rèn)為近期下跌風(fēng)險(xiǎn)不大。

三、市場(chǎng)情緒及個(gè)人看法

今年的帶鋼及各鋼材品種價(jià)位和前兩年相比顯然是很高的，且鋼廠具有較高的利潤(rùn)空間，如若走出下跌趨勢(shì)，下跌幅度會(huì)很大。且隨著88-90年第三波嬰兒潮長(zhǎng)大成年，這部分人對(duì)房子的剛需熱潮過(guò)去后，人口紅利消失，大部分人對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)支撐力度存疑，這兩點(diǎn)是當(dāng)下人們對(duì)鋼價(jià)后市感到擔(dān)憂(yōu)的主要原因。就市場(chǎng)情緒而言，今年和去年心態(tài)較為相似，去年由于過(guò)分的悲觀期螺主力一度貼水現(xiàn)貨780元/噸，結(jié)果全年不僅沒(méi)有下跌，反而實(shí)現(xiàn)了千元漲幅。今年以來(lái),大家可以注意到幾波下跌,市場(chǎng)均基本恢復(fù)了跌幅,且市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)降低。目前市場(chǎng)表現(xiàn)為鋼廠有意挺價(jià)，貿(mào)易商庫(kù)存較低且新到資源成本較高拋貨意愿不強(qiáng)，價(jià)格較難下跌。且近期鋼廠檢修減產(chǎn)較多，庫(kù)存預(yù)期會(huì)保持下降，那么市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力將進(jìn)一步降低，在基本面持續(xù)變好配合期貨拉升的情況下，較容易打開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)一步上升空間。因此目前帶鋼庫(kù)存保持低位情況下，筆者認(rèn)為后市易漲難跌，不過(guò)需密切注意后期鋼廠復(fù)產(chǎn)及庫(kù)存變化情況，市場(chǎng)多變需靈活應(yīng)對(duì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。