稀土永磁：兩大消息刺激，行業(yè)機會還將延續(xù)

據(jù)《上海證券報》報道，受稀土商儲影響，18日稀土主流品種價格出現(xiàn)不同程度上漲，氧化鐠釹含稅報價至26萬元/噸以上。氧化鏑詢盤大幅增加，多數(shù)商家持貨觀望不出，報價已經(jīng)上調(diào)到120萬元/噸；氧化鋱報價也已升至230萬元/噸。導(dǎo)致這次稀土價格上漲的原因，我們分析有兩個方面，一方面是下游需求增加，另一方面是收儲行動對整個行業(yè)的價格穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用。

稀土屬于國家稀有資源，前期國家對于稀土出口配額進(jìn)行了一定的限制。站在國土資源損耗的角度來看，國家對于稀土的收儲還將會繼續(xù)。我們判斷，國家的收儲行為對價格帶來的正向影響要比大型集團自行收儲保價帶來的影響更為積極。因此后期國家對稀土的收儲還會帶動稀土產(chǎn)品價格上升，而且上升幅度預(yù)計要大于近期，這為投資稀土永磁相關(guān)上市公司帶來了比較好的機會。鑒于現(xiàn)在稀土價格的趨勢來看，目前行業(yè)的估值還是偏低，上市公司年內(nèi)業(yè)績增長的空間預(yù)計比較大。

其次，稀土行業(yè)方面我們還要考慮供給側(cè)改革帶來的機會。近期習(xí)近平主席針對供給側(cè)改革近一步提出注重從體制機制創(chuàng)新上推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。供給側(cè)改革的推進(jìn)會是一個比較大的趨勢，其中資源行業(yè)由于過去的行業(yè)發(fā)展歷史問題，將會是供給側(cè)改革的重要領(lǐng)域。去產(chǎn)能和達(dá)到產(chǎn)銷平衡是供給側(cè)改革需要達(dá)到的一個很基本的目標(biāo)。煤炭和鋼鐵這些大宗商品品種過去庫存壓力較大，需要通過供給側(cè)改革來解決庫存壓力，但是在資源行業(yè)當(dāng)中稀土這一細(xì)分行業(yè)是不需要擔(dān)心庫存壓力的。稀土在家電制造以及軍工產(chǎn)品制造這些高科技領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用，這些產(chǎn)業(yè)正處于不斷升級的過程中，稀土本身又是不可再生資源，因此稀土的需求目前面臨的局面實際上是求大于供的。在這個背景之下供給側(cè)改革帶來的產(chǎn)能優(yōu)化會有利于提升稀土的價格，同時通過行業(yè)整合扶持一批有資源的公司，逐步形成大型集團。南方稀土和北方稀土的整合就是很好的例子。因此供給側(cè)改革對于稀土行業(yè)來說也意味著一個難得的歷史性的投資機會。

現(xiàn)在全球都處于貨幣寬松的趨勢當(dāng)中，雖然美聯(lián)儲仍然有加息的預(yù)期，但是整體來看寬松的格局不會很快扭轉(zhuǎn)，貨幣寬松也會刺激稀土等資源類品種價格上漲?，F(xiàn)在對于國內(nèi)的稀土永磁行業(yè)來說面臨的最大問題之一就是沒有形成足夠市場化的交易體系，未來隨著稀土期貨等一系列交易體系逐步推進(jìn)，稀土行業(yè)的銷售將會邁向更為完善的方向。

在稀土永磁行業(yè)投資標(biāo)的的選擇上我們建議重點關(guān)注有央企背景的上市公司，一來央企上市公司對于產(chǎn)品價格有比較強的話語權(quán)，二來有央企做背景的情況下上市公司的資源整合機會更大。