中信證券:MLF放量并非QE,降準(zhǔn)預(yù)計(jì)推后至下半年 本次 央行超額續(xù)作MLF并非量化寬松的開啟,意在穩(wěn)定年中流動(dòng)性環(huán)境。MLF擴(kuò)容本身并不能構(gòu)成大規(guī)模量化寬松的基礎(chǔ)。MLF擔(dān)保品擴(kuò)容與增量續(xù)作的政策組合并非大水漫灌,是節(jié)水滴灌。流動(dòng)性基礎(chǔ)層較厚而上層波動(dòng)敏感性增強(qiáng),本次MLF操作也是央行應(yīng)對(duì)月末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)資金面的具體體現(xiàn)。今年以來已經(jīng)完成了兩次降準(zhǔn),當(dāng)前時(shí)點(diǎn)再次推出降準(zhǔn)對(duì)市場的影響更大,上半年降準(zhǔn)的概率不大,預(yù)計(jì)推后至下半年。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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