國(guó)際原油震蕩行情料延續(xù)

受到美國(guó)要求OPEC增加產(chǎn)量等消息的影響，市場(chǎng)對(duì)于原油供給端的分歧開(kāi)始增加，近期國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)趨于震蕩。專(zhuān)業(yè)人士分析認(rèn)為，原油短期仍然難以出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，可以適當(dāng)參與右側(cè)交易套利。

供給端多空交織

國(guó)際原油價(jià)格近期持續(xù)震蕩。布油上周二一度下行至73.81美元/桶，隨后有所反彈，截至上周五，布油報(bào)收每桶76.34美元/桶。

有消息稱(chēng)美國(guó)政府已經(jīng)告知這些產(chǎn)油國(guó)提高100萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽表示自從5月8日美國(guó)對(duì)伊朗重新實(shí)施制裁以來(lái)，部分產(chǎn)油國(guó)表示將會(huì)提高產(chǎn)量以彌補(bǔ)供應(yīng)的缺口。

OPEC及俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)將于6月22日于維也納舉行會(huì)議，屆時(shí)將會(huì)就增加100萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量進(jìn)行討論。原油公司及船運(yùn)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，4月的產(chǎn)量創(chuàng)下了一年以來(lái)的最低水平。

目前OPEC以及非OPEC產(chǎn)油國(guó)中僅有沙特、俄羅斯以及阿聯(lián)酋有足夠的閑置產(chǎn)能以提高產(chǎn)量，數(shù)據(jù)顯示，沙特的閑置產(chǎn)能大約有200萬(wàn)桶/日，緊隨其后的俄羅斯僅有50萬(wàn)桶/日，這意味著沙特可以在短時(shí)間之內(nèi)彌補(bǔ)可能存在的伊朗產(chǎn)量下降的缺口。

不過(guò)市場(chǎng)人士分析，OPEC最終能否實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)尚存疑問(wèn)。一些市場(chǎng)人士也表示，在OPEC增產(chǎn)預(yù)期之下油價(jià)受到壓制，但是伊朗和瑞內(nèi)瑞拉供給端縮減則給多頭提供了支撐。有消息稱(chēng)，隨著委內(nèi)瑞拉情況的不斷惡化，或?qū)е?月份僅有69.5萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量可用于出口。

“近期油價(jià)回調(diào)主要受到OPEC或?qū)⒎潘上蕻a(chǎn)打壓，在6月下旬OPEC會(huì)議結(jié)果出爐之前，這一利空因素或?qū)⒊掷m(xù)作用，當(dāng)然也要考慮到委內(nèi)瑞拉和伊朗帶來(lái)的潛在產(chǎn)量損失。如果考慮季節(jié)性消費(fèi)帶來(lái)的利多，油價(jià)繼續(xù)向下的回調(diào)空間有限。”南華期貨研究員袁銘表示。

興業(yè)期貨投資咨詢(xún)部量化總監(jiān)賈舒暢告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前全球供需已經(jīng)非常平衡，即使100萬(wàn)桶/日的增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)，也只能對(duì)全球的供需平衡起到一個(gè)穩(wěn)定的作用，整體影響有限。

賈舒暢認(rèn)為，隨著美國(guó)消費(fèi)旺季的到來(lái)，美國(guó)石油庫(kù)存會(huì)下降，整體保持偏多看法。投資者可以適當(dāng)參與右側(cè)交易，例如在伊朗制裁加強(qiáng)等事件發(fā)生之時(shí)多單參與，然后合適位置止盈。

美布兩油套利空間有限

美國(guó)能源信息署(EIA)周三公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)增加207.2萬(wàn)桶至4.36584億桶，低于去年同期，高于5年同期均值水平。

值得注意的是，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)走高。當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量增加3.1萬(wàn)桶/日至1080萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油進(jìn)口量為834.6萬(wàn)桶/日，與前一周相比增加71.5萬(wàn)桶/日，出口量為174.8萬(wàn)桶/日，與前一周相比減少46.5萬(wàn)桶/日。當(dāng)周，美國(guó)煉廠開(kāi)工率為95.4%，與前一周相比增加1.5%，美國(guó)煉廠原油加工量為1736.9萬(wàn)桶/日，與前一周相比增加21.4萬(wàn)桶/日。

受制于港口等基礎(chǔ)設(shè)施限制，美國(guó)原油出口并不順暢，導(dǎo)致美油價(jià)格持續(xù)走低。上周美布兩油之間的價(jià)差一度走擴(kuò)至10美元/桶以上。

“近期Brent-WTI價(jià)差不斷走闊，最高一度升至10美元/桶，主要由于原油產(chǎn)量快速增長(zhǎng)而目前管道運(yùn)力有限，造成了當(dāng)?shù)毓?yīng)偏多的局面。同時(shí)美國(guó)原油出口量并未由于價(jià)差走闊而出現(xiàn)出口大幅增加的局面，主要是受到港口基礎(chǔ)設(shè)施的制約，目前美國(guó)港口無(wú)法完全裝載超大型油輪(VLCC)，預(yù)計(jì)出口量在短期內(nèi)難有質(zhì)的突破。”方正中期研究報(bào)告指出。

雖然美布兩油的價(jià)差在走闊，但是套利空間有限。

“WTI原油運(yùn)輸成本太高，從產(chǎn)區(qū)到灣區(qū)大概有十幾美元的成本，事實(shí)上出口價(jià)已經(jīng)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，所以?xún)r(jià)差在10美元左右時(shí)并不能做套利。”賈舒暢說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。