基本面欠佳 玉米系偏弱格局難改

在連續(xù)多日陰跌之后，近兩日國內(nèi)玉米系期貨震蕩持穩(wěn)，玉米、淀粉主力1809合約昨日分別收漲0.17%、0.87%。不過，分析人士表示，考慮到陳糧投放力度不減且6月中旬起兌現(xiàn)壓力增大，疊加下游需求相對較弱，后市玉米期價繼續(xù)上漲空間將有限;對于淀粉而言，近期行業(yè)庫存持續(xù)累積，但季節(jié)性旺季預期對期價構成支撐，現(xiàn)實與預期博弈依舊強烈，不建議追漲。

期價震蕩持穩(wěn)

周三，國內(nèi)玉米期貨繼續(xù)小漲，主力1809合約收報1756元/噸，漲3元/噸或0.17%;玉米淀粉期貨1809合約亦獲振走升，報收2197元/噸，漲19元/噸或0.87%。

瑞達期貨分析師表示，上周臨儲拍賣繼續(xù)降溫，大量成交未出庫的拍賣糧使得玉米價格繼續(xù)承壓，且需求增加情況不及預期，總體而言，玉米價格維持弱穩(wěn)。

截至6月8日，本年度臨儲玉米累計投放6873萬噸，實際成交4305萬噸，成交率約六成，出庫量三成，拍賣主力轉(zhuǎn)至2015年產(chǎn)糧，本周14-15日將繼續(xù)投放802萬噸，陳糧投放力度不減。

現(xiàn)貨方面，目前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)小幅波動;淀粉現(xiàn)貨各地基本穩(wěn)定。

利多因素匱乏

展望后市，華泰期貨分析師表示，對于玉米而言，考慮到目前下游需求相對示弱，且目前近月合約盤面已出現(xiàn)交割利潤，而盤面遠月期價已包含較高拋儲底價上調(diào)預期，且東北產(chǎn)區(qū)天氣狀況或逐步改善，因此，玉米期價存在高估，繼續(xù)上漲空間或有限;對于淀粉而言，近期行業(yè)庫存持續(xù)累積，但季節(jié)性旺季預期對期價構成支撐，現(xiàn)實與預期博弈依舊強烈，后期重點關注華北玉米原料成本及季節(jié)性旺季供需狀況，直觀體現(xiàn)在行業(yè)開機率與庫存變化上。策略方面，建議謹慎投資者觀望為宜，激進投資者可以考慮到繼續(xù)持有前期9月合約玉米或淀粉空單。

弘業(yè)期貨分析師周俊旸表示，陳糧投放力度不減且6月中旬起兌現(xiàn)壓力增大，在前期干旱炒作消退后利多因素匱乏，關注近期北方強對流天氣影響。從玉米期貨盤面來看，期價回調(diào)后企穩(wěn)，但仍承壓MA5，1750元/噸支撐有效，在新增題材出現(xiàn)前，預計將維持震蕩整理;淀粉方面，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，山東局地上漲，因環(huán)保督查卷土重來，周度開機率略有下滑，但因走貨不佳，庫存連續(xù)回升至近期新高，在6月30日補貼加工期滿前，預計開機率將回升保持高位，供強需弱。從盤面來看，淀粉期價在玉米期貨帶動下減倉增量上探2200元/噸關口，但仍承壓MA20，KDJ指標低位拐頭向上，但自身供需偏弱，因此不建議追漲。

從下游需求角度看，招金期貨分析師也認為，豬價仍維持在低位，養(yǎng)殖戶依舊虧損，飼料消費終端難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，深加工企業(yè)采購玉米保持謹慎態(tài)度，大多隨用隨買。預計后期玉米價格將趨弱，以拍賣價為主。

來源：中國證券報

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。