銀河期貨：保稅380燃料油期貨有望建立中國(guó)基準(zhǔn)價(jià)

6月26日，上期所公布燃料油期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修訂案，燃料油期貨合約交割品級(jí)由180CST燃料油調(diào)整為保稅380船用燃料油。180燃料油期貨合約終止交易，保稅380燃料油期貨合約將于7月16日掛牌交易。

銀河期貨能源化工事業(yè)部負(fù)責(zé)人劉毅認(rèn)為，由于缺乏市場(chǎng)工具，中國(guó)的船用油價(jià)格受到其他市場(chǎng)的影響。鑒于中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)特的基本面，即包括參與者及區(qū)域分布、現(xiàn)貨進(jìn)口和資金規(guī)模等，中國(guó)市場(chǎng)需要一個(gè)能夠表現(xiàn)自己基本供需情況的基準(zhǔn)價(jià)格。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前亞太地區(qū)和中東地區(qū)燃料油的消費(fèi)量占了總量的67%。其中，2017年中國(guó)燃料油產(chǎn)量2693.4萬(wàn)噸，增加106.5萬(wàn)噸，增幅4.12%；2017年燃料油進(jìn)口量1357萬(wàn)噸，增加183萬(wàn)噸，增幅15.59%；2018年1-5月燃料油累計(jì)進(jìn)口量712噸，同比增加106萬(wàn)噸，增幅14.89%。

劉毅介紹，從2020年1月1日開(kāi)始，所有船舶燃料均需要滿(mǎn)足硫含量不得超過(guò)0.5%的相關(guān)規(guī)定。目前全球船燃消費(fèi)結(jié)構(gòu)中殘?jiān)腿剂嫌皖?lèi)約占74%，餾分型柴油類(lèi)約占26%；2020年后柴油需求將大幅增加，受全球低硫燃料油生產(chǎn)能力不足制約，預(yù)計(jì)初期柴油占比上升至約50%；隨著低硫燃料油生產(chǎn)能力逐步提升，以及LNG動(dòng)力船舶增加，未來(lái)柴油需求比重預(yù)計(jì)會(huì)回落到30%以?xún)?nèi)。

“保稅380燃料油期貨合約掛牌交易，是中國(guó)燃料油基準(zhǔn)油價(jià)建立的第一步，也是最為關(guān)鍵的一步。”劉毅認(rèn)為，通過(guò)這個(gè)合約，中國(guó)船用油經(jīng)營(yíng)企業(yè)能用人民幣在中國(guó)的市場(chǎng)上進(jìn)行交易交割，使價(jià)格更有效地反映出本土市場(chǎng)供需情況。最終，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)的逐步健全，保稅380燃料油期貨的價(jià)格將輻射亞太，成為影響全球燃料油市場(chǎng)的世界性基準(zhǔn)油價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。