中國原油期貨早盤收跌 “中國原油價格”形成仍需時日

周五（7月6日）早盤，國內(nèi)原油期貨開盤延續(xù)昨日跌勢繼續(xù)回落，最高報502.0元/桶。截至上午收盤，主力合約SC1809收報494.8元/桶，成交量295376手，成交額1471億元。

外盤方面，由于周四公布的美國EIA原油庫存意外上漲，油價承壓大幅下跌；而OPEC將要增產(chǎn)的消息依舊是油價承壓的主要基本面因素，當(dāng)前油價繼續(xù)回落。

加拿大皇家銀行資本市場大宗商品策略主管HelimaCroft表示，自美國向盟友施壓要求阻止從伊朗進(jìn)口原油以來，油價一度觸及2014年11月以來的最高水平，投資者可能會忍不住獲利了結(jié)，但我們的目標(biāo)瞄準(zhǔn)的是WTI原油將上漲至77美元/桶。如果油價突破了這個水平，那么就有相當(dāng)大的上行空間。

上市百天國際影響力初顯

7月4日，中國原油期貨正式上市交易一百天，而原油期貨這個品種從醞釀到正式上線，歷經(jīng)17年的探索。當(dāng)前上海原油期貨合約已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)的成為了當(dāng)今世界第三大原油期貨品種，促進(jìn)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)國家石油安全。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月，INE原油期貨以單邊計算，成交量達(dá)到230萬手，到目前，INE原油期貨的日成交量已超過迪拜原油期貨合約，成為亞洲市場交易量最大的原油期貨合約，僅次于紐約和倫敦兩大老牌基準(zhǔn)市場的交易量，躋身全球交易量前三。

值得一提的是，7月3日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心發(fā)布《關(guān)于調(diào)整原油期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的通知》，自2018年7月5日交易(即7月4日晚夜盤)起：原油SC1810合約交易手續(xù)費(fèi)從20元/手調(diào)整為5元/手。原油SC1811合約交易手續(xù)費(fèi)從20元/手調(diào)整為10元/手。

隆眾咨詢原油分析師李彥認(rèn)為，經(jīng)過調(diào)整后的上海原油期貨手續(xù)費(fèi)，與國際比較更顯合理，國內(nèi)投資者對上海原油期貨的偏好會進(jìn)一步加強(qiáng)。中海油進(jìn)出口公司首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍也認(rèn)為，此舉有利于原油期貨遠(yuǎn)月合約的流動性改善和主力合約平穩(wěn)換月，提升遠(yuǎn)月流通性。

“中國原油價格”形成仍需時日

隨著原油期貨交投規(guī)模超預(yù)期發(fā)展，“中國油”對國際油價的影響幾何？距離成為定價基準(zhǔn)、形成“中國原油價格”還有多遠(yuǎn)？這些無不引發(fā)市場關(guān)注。

華泰期貨能源策略總監(jiān)兼首席原油研究員潘翔表示，形成“中國石油價格”需要原油市場和交易制度等多方面進(jìn)一步發(fā)展和優(yōu)化，何時形成很難確定。

他表示，價格發(fā)現(xiàn)功能建立在整個價格曲線上，并非主力合約流動性高，便能達(dá)到價格發(fā)現(xiàn)目的。目前，原油期貨已到主力合約將換月的時間點(diǎn)，但遠(yuǎn)月合約流動性并不高，市場成交量仍集中在SC1809，因此，進(jìn)一步降低非主力合約的交易成本非常有必要。

中銀國際期貨研究部主管顧勁濤稱，從目前的價差結(jié)構(gòu)看，上期原油期貨價格與布倫特的關(guān)聯(lián)性高于WTI，與布倫特保持2－5美元的價差，原油期貨價格遠(yuǎn)沒有到影響國際油價水平。

他補(bǔ)充稱，要形成真正的“中國原油價格”，一方面要擴(kuò)大市場規(guī)模，吸引更多的產(chǎn)業(yè)客戶參與、做大市場，充分反映國內(nèi)的原油基本面、發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的原油價格；另一方面，要吸引更多的境外投資者參與，只有全球的投資者都參與，原油期貨才能具備國際影響力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。