易盛農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)預(yù)計將偏強運行

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)震蕩反彈，截至8月10日，收于1066.17點。

白糖方面，進入8月，高溫持續(xù)，且有雙節(jié)消費預(yù)期，加上近期走私持續(xù)嚴控，沿海地區(qū)打擊成效顯著，消費預(yù)期將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但8月銷售預(yù)計難以達到7月水平。上周現(xiàn)貨市場價格微調(diào)，集團仍以走量為主，清庫意愿較強。預(yù)計今年糖廠開榨時間將有所延遲，在銷售好轉(zhuǎn)的情況下，將增加年度末翹尾行情發(fā)生的可能性，但長期來看，白糖基本面依然偏空。

棉花方面，國內(nèi)因下游紡企處于淡季，工廠采購積極性一般，等待9月傳統(tǒng)旺季。但紡織企業(yè)各類庫存均處于較高水平，拋儲延期后，對市場供應(yīng)充足，后期的補貨需求或?qū)⑤^為有限。上周國儲棉成交率有所下降，但成交價格逐步抬升，對棉價有所支撐。美棉受干旱影響，產(chǎn)量或繼續(xù)下調(diào)，8月USDA供需報告預(yù)計偏利好。鄭棉基本面仍然平淡，但由于報告在即，上周波動加劇，關(guān)注下方5日均線支撐。

豆系方面，8月美豆將進入關(guān)鍵生長期，美國中西部部分地區(qū)干旱情況增加市場憂慮，美豆優(yōu)良率略微下調(diào)，關(guān)注干旱天氣是否發(fā)展至主要產(chǎn)區(qū)。國內(nèi)方面，油廠在加征關(guān)稅前大量進口大豆，同時，國內(nèi)需求疲弱，導致粕類庫存壓力積聚。不過，從進口數(shù)據(jù)來看，7月進口已有明顯下滑，后期隨著征稅政策實施，進口將受限。同時，若下游需求配合，將利于國內(nèi)庫存消化。而外部擾動因素、人民幣貶值也對進口成本及國內(nèi)價格形成支撐。國內(nèi)粕類維持震蕩偏多思路，關(guān)注國內(nèi)需求恢復(fù)等。

油脂方面，馬來西亞棕櫚油出口疲軟，疊加增產(chǎn)季到來，不利去庫存進行。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫存低于預(yù)期，出口高于預(yù)期，對盤面有所提振。國內(nèi)豆油庫存維持高位，需求端未見明顯好轉(zhuǎn)，臨儲大豆、豆油繼續(xù)拍賣，豆油庫存壓力將進一步加大。棕櫚油庫存小幅回落，需求疲軟。沿海、華東菜油庫存繼續(xù)增加，未來幾月菜籽到港量不小，進口壓力限制菜油上漲動力。后期隨著消費旺季到來，疊加飼料配方修改等抑制進口大豆需求，油脂基本面或有所緩和，但整體供過于求格局未改，預(yù)計上行空間有限。

綜上所述，權(quán)重品種中，白糖、菜粕期價短期偏強，而油脂上行空間有限，棉花基本面平淡，預(yù)計后期易盛農(nóng)期指數(shù)將偏強運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。